原标题：最前线｜富士康IPO募资273亿获批，市值预估相差超4000亿元

　　闪电过会且已获IPO入场券的富士康今日正式披露招股说明书。

　　招股说明书显示，富士康拟公开发行新股约19.7亿股，股票简称“工业富联”。富士康所发新股占发行后总股本的10%，总募资额272.53亿元。

　　谋求从代工转型20多年的富士康，计划将所募巨额投入前沿技术领域，包括工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建等八个部分。

　　值得一提的是，5月11日中国证监会核准富士康首发申请时，并没有披露后者募资额。由此，引发市场富士康募集资金大概率缩水的市场猜测，尤其是近期已有迅速过会的独角兽药企药明康德缩水发行的先例。最终结果显示，富士康虽耗时2个月才拿到IPO批文，不过募资金额并未发生改变。

　　从财务表现来说，富士康经营状况较稳定，有所增长但涨幅较小。正式公布的招股书新增了富士康2018年Q1季度财务数据，报告期内，公司营收776.9亿元，较上年同期增长19.8%，净利润26.3亿元，同比增长1.0%。

　　此前富士康公开的年度运营数据显示，2015年、2016年及2017年公司营收为2728亿元、2727亿元和3545亿元，净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元。

　　尽管所获资金数额较大，但富士康综合利润率却在下滑，这也是其在招股书中提示的第一项风险，2015年度、2016年度及2017年度公司综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。同时，富士康相关研发支出却逐年增长，这意味着目前富士康仍处在大幅投入阶段，尚未获得较高回报。

　　这样的财务数据能撑起多少估值，一直是各方关注富士康的焦点。

　　有券商预计，富士康发行价约13.84元左右，对应发行市盈率17.18倍，估值达2731亿元。

　　但也有说法称，富士康归属A股市场计算机、通信和其他电子设备制造业，参考国证指数给出的该板块加权平均市盈率为43.07，富士康市值或达6800亿元。该数值超过海康威视和借壳上市的360，两者市值均超3000亿元。

　　国金证券则认为，富士康股份在A股具有稀缺性，市盈率在应在30倍左右，加上发行新股募资，市值或超5000亿。

　　更多分析师普遍认为富士康市盈率应在20倍－25倍间的合理范围，对应市值为3200亿元－4000亿元。

　　但终究富士康会在A股市场获多少市值认定，是否会像近期香港上市的小米遭遇估值骤降，5月底将得以揭晓。