苏宁易购年报喊出'做减法' 转折点何时来临?

4月23日晚间，苏宁易购(002024.SZ)披露了最新年报，2020年实现营业收入2522.96亿元，同比下降6.29%，与此同时，2020年全年净亏损42.75亿元，同比下滑143.43%，而2019年同期盈利98.43亿元。

整体来看，2020年，在外部环境受疫情影响，消费景气度整体承压的背景下，明确提出'聚焦零售主业'的苏宁易购，商品销售规模为4163.15亿元，同比增长9.92%，其中线上平台商品销售规模2903.35亿元，同比增长21.60%，线上销售规模占比近70%，不过其业绩仍然面临挑战，营收和净利润均下滑。

从业务板块来看，苏宁易购目前主要包括零售和物流业务。

零售业务方面，苏宁易购称，线下门店方面，到店销售受疫情影响较大，公司加快优化门店结构，强化门店的互联网运营能力，随着市场回暖及适度的促销推广，门店客流逐步回升，销售有所改善;线上业务方面，确定云网万店独立发展战略，对线上业务进行整合并引入战略投资，计划加大员工股权激励，探讨独立上市。

2020年12月，苏宁易购月度活跃用户数同比增长68%，带来四季度云网万店平台商品销售规模同比增长33.67%，其中公司自营商品销售规模同比增长45.28%。

苏宁易购称，未来随着云网万店战略引资的完成，上市公司对云网万店持股比例将逐步下降，并入的亏损也会逐步减少。

此外，2020年苏宁易购零售云加盟店拓展迅速，全年新开门店3201家。

物流业务方面，2020年，苏宁物流新增、扩建9个物流基地，完成10个物流基地的建设，加快物流仓储用地储备，摘牌西安、南宁、南京、南昌、昆明等8个城市物流仓储用地，截至2020年12月底，公司已在48个城市投入运营67个物流基地，在15个城市有17个物流基地在建、扩建。苏宁物流地产基金的投资运作，形成了公司仓储物业'开发-运营-基金运作'这一良性资产运营模式。

值得一提的一个变化是，'学会做减法，降本增效'成了苏宁易购过去一年业务调整的关键词。

综合来看，2020年，苏宁易购继续控制成本，总费用率较同期下降2.61%，其中销售费用、运营费用、财务费用均有不同程度的降低。

2020年四季度，苏宁易购称，对于包括天天快递、百货、母婴、商超等各项业务所形成的长期资产进行了资产减值测试，计提减值准备;对于投资参股公司的业务发展规划进行审慎评估，带来一部分长期投资对应的投资损失，前述合计对报告期内归母净利润影响额为21.38亿元。

苏宁易购称，报告期内若不考虑员工持股计划带来的股份支付费用、公司投资并购业务带来的资产折旧与摊销、长期资产减值损失，以及对应的所得税影响，则2020年公司经调整后的扣非净利润为亏损42.53亿元，同期亏损44.82亿元。

这份年报，还透露了市场关注度较高的苏宁易购旗下天天快递和家乐福中国的表现。

2019年，苏宁易购完成对天天快递物流业务合并，2020年下半年开始推进天天快递对于承接的低价值、高亏损的外部业务进行调整，并推动与苏宁快递网络的两网融合工作，若不考虑天天评估摊销和资产减值合计影响5.24亿元，2020年，天天快递实现净利润-7.02亿元。

此外，2020年，家乐福中国评估增值摊销影响净利润6.40亿元，若不考虑该部分的影响，2020年家乐福中国实现净利润-1.55亿元。