傅峙峰
1. 《法制晚报》报道,今天上午,全国工商联将召开新闻发布会,各个商会可能将集体宣布:为了抑制通胀预期,保证重要的消费品不涨价。
点评:价格行政干预升级,此举目的是为了社会稳定,但成本压力无法从上游向下游顺利传递,将完全由消费品生产企业承担,因此对相关企业有负面影响。短期来看,CPI或许会因此减轻上行压力,若这种情况持续时间较长,相关行业势必无法健康发展,企业不堪成本压力减产停产也可能造成消费品供给短缺。
2. 中国人民银行公告,4月12日,央行发行650亿元1年期央票,发行收益率3.3058%。央行同时进行1400亿元28天正回购。
点评:本期央票收益率持平符合预期。1400亿元的28天正回购创下15个月新高,可见在资金价格恢复正常之后,央行在公开市场回笼资金游刃有余,整个4月份这种紧缩力度可能继续延续。
3. 《第一财经日报》报道,日均存贷比考核让存贷比逼近75%的银行倍感压力,部分银行开始对贷款增长规模实行月度限额,并将吸收存款作为头等大事。目前监管部门对银行的存贷比的季末、月末和日均数均要进行监测,总行每天要向监管部门报备存贷比数据。
点评:这一方面反应了信贷管制效果明显,另一方面也反映银行对存款需求较大。预计3月份新增信贷超预期的可能性不大,同时如果货币政策偏向于银行存款需求,未来继续加息将是大概率事件。
4. 《上海证券报》报道,针对部分地区仍在盲目发展煤化工、煤炭供需矛盾紧张的现状,国家发改委昨天发布《关于规范煤化工产业有序发展的通知》,要求在国家相关规划出台之前,暂停审批单纯扩大产能的焦炭、电石项目;禁止建设年产50万吨及以下煤经甲醇制烯烃项目、年产100万吨及以下煤制甲醇项目和年产100万吨及以下煤制二甲醚项目。
点评:煤化工项目准入门槛提高将提高行业集中度,对行业中具有规模的企业有利。焦炭和电石项目目前暂停审批,预计将出台的相关规划也会提高准入门槛。
5. 《上海证券报》报道, 据相关业内人士透露,本月初,维生素C生产企业都收到了一份《2011年维生素C生产计划等事项的通知》。这份由国家发改委和工信部联合下发的文件指出,根据国内外市场需求,为保持供需基本平衡,2011年全国安排维生素C生产计划10万吨。
点评:分析人士表示10万吨的生产计划将维生素C产量压缩了3成,这个幅度较大。维生素C价格因为供求关系不平衡一直处于低迷状态,在需求未现明显增长的情况下,限制供给将给维生素C价格提供支撑。
6. 《华尔街日报》报道, 纽约商交所五月轻质低硫原油期货结算价跌3.67美元,至每桶106.25 美元,跌幅3.3%,较上周五触及的两年半高点下跌近6%。ICE期货交易所布伦特原油期货跌3.06美元,至每桶120.92美元。
点评:原油期货价格连续第二天下跌,欧佩克下调2011年原油需求是导致油价继续下跌的主要原因。利比亚局势近期也有缓和迹象,这也是油价下跌的原因之一。油价下跌有助于减轻通胀预期,但预计油价短期内仍会保持相对高位,因全球流动性尚未出现转折,中东北非的不确定性也尚未完全消除。
7. 《每日经济新闻》报道, 宝钢股份今日发布公告,披露控股股东宝钢集团拟以全资方式投资建设宝钢湛江钢铁有限公司,宝钢股份放弃投资优先权,但保留未来对该项目的择机收购权。
点评:湛江项目由宝钢集团全资投资将减轻宝钢股份的资金压力,宝钢股份的盈利也不会被摊薄。宝钢股份保留择机收购权,为后期湛江项目的注入留下后路。
综合评论:
沪深股市昨天演绎了估值修复的板块补涨,中小盘股继续走弱,前期领涨的蓝筹股表现一般。交通运输和电力板块上涨之后,蓝筹品种的轮涨基本完成,在紧缩政策的持续压力下,后续能否上涨有待考验。不过由于市场整体情绪未冷,如果资金要寻求新赢利点,或许会不断转换风格,前期超跌的中小盘股和商业医药等品种就存在反弹可能。总体来看,目前市场风格还未切换,但思想上可以做好准备,把握市场内部变化应比关注指数表现更重要。
(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)
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