傅峙峰 1. 中国商务部数据显示，一季度实际使用外资金额294.8亿美元，同比下降2.8%。3月当月实际使用外资金额117.57亿美元，同比下降6.1%。
点评：中国商务部解释FDI下降的原因在于世界经济低迷导致跨国投资放缓、中国房地产调控影响和基数原因。除此之外，中国经济增长前景不明和人民币升值预期弱化也可能是FDI下降的原因。从上述因素来看，短期内还难以看到扭转趋势的迹象。
2. 《华尔街日报》报道，印度央行周二将回购利率下调0.5个百分点至8.00%，降幅超出预期，此举旨在应对经济放缓的局面。
点评：印度超预期下调利率是为了稳定经济，但同时印度央行也表示由于通胀压力，利率下调空间有限。这一问题同样困扰着中国。市场或对新兴市场全面降息预期提升，就中国的情况而言，目前经济增速尚在目标之上，3月份CPI又超预期，因此短期内降息可能性不大。若未来数月经济数据继续回落，而CPI重回下降通道，降息可能性才可能进一步增加。
3. 一财网报道，中国证监会主席郭树清 4月17日在参加湖北省资本市场建设工作会议时表示，证监会今年要加紧推出新三板，目前已向国务院作专题汇报，但还未正式报批。
点评：按照郭树清的讲话内容，新三板年内推出可能性较大，市场对扩容压力的担忧将继续存在。
4. 重庆啤酒昨晚发布了乙肝疫苗单独用药组临床实验总结报告。报告显示，治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗单独治疗慢性乙型肝炎的治疗剂量从600ug/次提高到900ug/次时，在主要疗效指标和次要疗效指标中，无显著疗效。
点评：重庆啤酒的公告宣告了乙肝疫苗项目目前的临床实验失败。重庆啤酒此前出现强劲反弹，主要是交易因素造成，如今乙肝疫苗已难以成为重庆啤酒的估值支撑因素，其估值可能将逐步向主业估值靠拢。至于公司表示是否继续后续研究需要评估，估计很难挽回市场信心，公司也表示这存在重大不确定性和重大风险。
5. 中国央行公告，央行昨日在展开了330亿元正回购操作，中标利率保持在2.8%。
点评：本周公开市场到期资金量为1050亿元，预计央行较上周将减小资金回笼力度，继续小幅净投放的可能性较大。昨日隔夜和1月期SHIBOR有所回落，近期资金价格或稳中有降。
6. 中国财政部昨日发布公告，修订后的《金融企业准备金计提管理办法》已于日前印发。《办法》要求金融机构的一般准备余额原则上不得低于风险资产期末余额的1.5%。该办法将自2012年7月1日起实施。此前金融机构一般准备金余额计提比例为不低于风险资产期末余额的1%。《办法》还调整了信贷资产潜在风险估计值的标准风险系数。
点评：一般准备金的计提比例上调对银行等金融机构的经营基本不构成影响，是将其从净利润中计提并作为所有者权益的组成部分。但结合信贷资产潜在风险估计值的标准风险系数调整来看，反映了监管层对银行资产质量风险的防范意识。
7.中国商务部数据显示，上周(4月9日至15日)商务部重点监测的食用农产品价格连续第四周回落。18种蔬菜批发价格比前一周下降6.2%，降幅扩大0.8个百分点，连续四周累计回落13.5%。肉类批发价格整体回落，其中猪肉价格连续11周回落，环比下降1.4%，与1月下旬比下降13.7%。
点评：导致3月份CPI超预期的蔬菜价格已经出现连续回落，猪肉价格也继续处于下跌趋势中，4月份通胀压力较3月份或有所减轻。
8. 《华尔街日报》报道，美国股市周二收盘走高，因围绕西班牙借款成本上升的担忧缓解，且美国企业收益报告的强劲表现提振了投资者人气。喜忧参半的美国经济数据未对股市造成影响。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨194.13点，至13115.54点，涨幅1.5%。标准普尔500指数涨21.21点，至1390.78点，涨幅1.6%。纳斯达克综合指数涨54.42点，至3042.82点，涨幅1.8%，创下一个月来最大单日涨幅。
点评：昨晚欧美股市强劲反弹。西班牙国债拍卖规模超预期显示需求旺盛和德国经济信心指数意外上涨等因素暂时缓解了欧债危机担忧，而可口可乐和高盛等公司业绩好于市场预期，苹果股价则在前天下跌后于昨日录得大幅上涨。
综合评论：
概念股炒作退潮打破了市场短暂维持的平衡格局。概念股炒作开始退潮加上周期股面临一季度盈利压力，市场暂时可能继续表现弱势，但考虑到短期内市场对经济见底和政策放松期望大幅扭转的概率不大，因此回调幅度可能有限，市场总体格局或维持振荡。上证综指昨日跌破半年线支撑，可能向下试探20日均线和10日均线支撑作用。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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