傅峙峰
沪深股市今天收盘各有涨跌。两市指数盘中表现振荡，午后走势趋弱，创业板指跌势明显。
截至收盘，上证综指报2302.40点，下跌0.12%，沪市成交1153亿元；深证成指报9405.06点，上涨0.02%，沪市成交1394亿元。
盘面分析：
LED板块重挫。瑞丰光电跌停，聚飞光电下跌9.72%，勤上光电下跌8.57%，利亚德、华灿光电和阳光照明等跌幅超过6%。
火电股跌幅较大。华能国际下跌5.80%，华电国际下跌4.72%，宝新能源下跌4.57%，九龙电力下跌4.31%。
传媒板块明显走弱。华谊兄弟和华策影视分别下跌6.33%和6.01%，新文化下跌5.56%，天舟文化、奥飞动漫、中视传媒和电广传媒等跌幅大于4%。
酿酒股反弹积极。老白干酒上涨8.56%，皇台酒业上涨6.02%，山西汾酒上涨4.13%，金种子酒、水井坊和五粮液上涨3%以上。
太阳能板块走强。综艺股份涨停，东方日升和特变电工分别上涨5.96%和5.95%，乐山电力、拓日新能和隆基股份上涨超过4%。
综合分析：
多家创业板上市公司发布风险提示公告，创业板指应声而落，非创业板的强势概念股一同出现显著调整。周期股走势相对较强，风格转换苗头初现。
创业板指今天录得3.15%的跌幅，监管层对市场的警告效用立竿见影，创业板指的短期调整可能会延续一段时间，但能否就此令市场转换风格，不是单一的行政作用能左右的。
如果创业板和成长股因投资者退潮持续低迷，资金转入周期股或撤离股市，是可能的两个选项。如果是前者， 那么周期股必须要有足够的吸引力，但宏观基本面并不支持这一点。周期股上涨可能只是昙花一现的波动，就像此前任何一次一样。风格转换失败而成长股被遗忘，则换来的将是整个市场的走弱。
如果是后者，就需要更有吸引力的大类资产。现在房地产投资收紧，银行理财产品规模增长受限，实体经济表现疲弱也无法吸引资金，只要经过一定规模的调整，股市的相对吸引力仍会存在。而经济疲弱的大趋势和资金面宽松的环境，是成长股重新可能被青睐的潜在条件。如果大环境不变，成长股的上涨逻辑和模式是可以反复利用的。除非有外力打破这种稳定的内在结构，比如行政干预的力度加强。
现在行政力量只是通过要求上市公司发布风险提示公告，这仅仅是第一步，随之而来的风险或是监管层加强干预。以往交易所限制交易者投资行为的案例为数不少。这种情况假如出现，则成长股上涨的逻辑和模式会被打破。这是最大的风险。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|