农产品：看好生猪养殖板块 荐5股
环保政策愈趋严格造成南方水网地区部分养殖户被迫淘汰或为母猪存栏持续下行的主要原因。15年随着《新环保法》的实施,畜禽方面环保监管愈加严格。浙江、福建以及重庆等沿江沿海领域政府均设立禁养区和限养区,对于处于禁养区中的猪场采取强制关停和拆除。据我们草根调研了解,重庆涪陵区生猪养殖户由于猪场被拆退出产业的近50%,浙江部分地区退出养殖户规模也达到30%。且随着《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》的出台,长江中下游地区猪场清拆活动进程进一步加快,大规模养殖户的被迫退出使得母猪存栏出现持续下行。
我们判断,后期环保政策或愈趋严格,生猪禁养区或将继续增加。在2015一号文件提出“落实畜禽规模养殖环境影响评价制度,大力推动农业循环经济发展”后,16年一号文件明确提出要“根据环境容量调整区域养殖布局,优化畜禽养殖结构”,且提出要“确保农业生态环境恶化趋势总体得到遏制,治理明显见到成效”。因此不排除政府或将在2016推出更加激进的“禁养区”治理方案。从目前情况来看,生猪禁养已由南及北。辽宁地区也已出台相关环保政策,对于生猪养殖开始划分禁养区。
我们认为,后期能繁母猪存栏或持续下行,此次生猪景气行情或超预期。禁养区的增加或使得部分地区养殖户继续被迫退出,后期能繁母猪存栏或持续下行,此次生猪景气或超预期。短期来看,在进入三月后随着工厂开工及学校开学,猪肉需求逐步提升,而年前抛售使得生猪供应较为偏紧,预计猪价即将迎来上涨。中期来看,冬季仔猪腹泻疾病的死亡率过高或使得7月份生猪供应量减少,生猪价格有望达到阶段性高点。长期来看,能繁母猪存栏量的持续下行将使得生猪行情维持长期景气,且周期长度或超出预期。因此我们上调关于此前猪价的预测,预计16年生猪均价18元/斤,高点有望达22元/公斤。
看好生猪养殖板块投资机会,重点推荐:牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份和雏鹰农牧。长江证券
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