九鼎德盛：投资者可高抛 不宜追涨
周一深沪A股受周末消息面影响，双双高开，沪综指冲击60天线后，出现震荡走势，市场量能出现放大。收盘沪综指与创业板指数分别站上60天线，而深圳成指也基本接近60天线。从创业板指数情况来看，其已出现了近期第三个向上跳空缺口，盘中回补后，继续上行，但上行较为困难。品种表现上，因素刺激受益的券商股表现活跃，其中太平洋、中信证券、东方证券等20只券商股涨停，由于券商股权重影响，使得大盘指数震荡站上60天线。当日深沪两市成交达9036亿元，是近期较大量能。
研究发现，今日上涨与消息面刺激密切相关。两个因素体现较为明显：一是在20日举行的中国发展高层论坛2016年会上，中国人民银行行长周小川表示，中国总的经济杠杆率偏高，储蓄率偏高，希望通过加快发展资本市场，使储蓄进入股本市场，减少企业对借贷杠杆的依赖性。二是上周六晚间，证金公司发布公告称，自3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。
从市场轨迹来看，目前创业板指数与深圳成指已出现短期三个跳空缺口，虽然盘中回补，但显示上行技术压力较大；上海综指短期两个跳空缺口轨迹也较为明显，预计明日会出现第三个。品种轨迹方面，由于证金公司政策的受益者为金融证券较为明显，今日券商板块出现强势配合上涨，但巨大的量能显示短期震荡在所在免。
技术指标方面，目前三大股指深成指、上海综指、创业板指数的短期 KDJ、RSI、W&R 等均处于一个短期高位区域，因此要保持继续上行，仍须量能配合。需要关注的是去年沪市8月28-31日(3050-3200点区域)三天均量在4500亿左右，而今日沪市达到3800亿，仍有距离，因此本轮反弹能否继续拓展，则取决于量能能否出现再次突破。
值得关注的是本轮反弹的势头实际上逊色于历史轨迹。我们看到上周四、周五创业板与深成指大涨，但同步历史品种轨迹来看，放大的量能背后，能够涨停的股票却并不如以往。今日如果抛开券商股，实际涨停个股也仅80家左右，但量能却放大较明显，这与历史上量与价的表现同步有明显差异。因此我们研究认为，对于此轮反弹一方面积极参与，另一方面则要降低市场预期，特别是沪综指明日或出现第三个跳空之后。
总体而言，由于短期技术指标高企与缺口即将出现三跳空，因此我们认为，短线投资者可以采取“折返”高抛策略应对，不宜追涨；稳健投资者可密切关注量能指标及基本面的变化而定夺。
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