机构内参强推买入13只明日暴涨股(4月11日)
北京银行:零售业务快速增长,定增保障未来扩张速度 4月9日发布年报,2010年实现营业收入156.4亿元,同比增长31.5%,归属于母公司净利润约68.0亿元,增长20.8%。基本每股收益1.09元。同时,公司拟向10家机构定向发行10.85亿股,募集不超过118亿元资金用于补充资本金。 我们的分析与判断: 1、经营亮点 (1)零售业务增速快于全行,比重提升; (2)公司中小企业服务和产品创新能力突出,新兴行业业务优势明显; (3)人均税后利润、成本收入比保持行业第一。 2、需要关注的问题 (1)中间业务收入占比较低; (2)净息差提升速度略慢于同行。 3、定向增发显著提升资本充足率,保障未来的资产扩张速度 (1)定增提高核心资本充足率2.5个百分点; (2)增发价估值合理,对小股东权益的增厚显著; (3)认购对象承诺锁定36个月,显示其对公司长期价值的认同。 投资建议: 预计11/12/13年实现净利87.4/105/126亿元。考虑增发,对应EPS为1.20/1.44/1.72元。按12.62元的股价计算,对应各年PE为10.6x/8.8x/7.3x,PB为1.5x/1.3x/1.1x。维持“谨慎推荐”评级。(银河证券)
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