谢百三：股市何以跌跌不休
复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
世界多数股市在涨，特别是美国经济有复苏迹象，股市累创近一阶段新高。但是中国，作为金砖几大国之首的中国，经济与股市情况都不太好，呈现向下调整的趋向。
(一)房地产还在严调，1-2月经济显性下行
目前，全国的大中城市房地产市场大多现量减价跌的态势，但住建部领导仍称我国部分城市房价仍处于高位，副部长齐骥称，当前部分未实施住房限购措施的二、三线城市购买需求仍然比较旺盛，调控效果还有待进一步巩固，还称，我国房地产市场投资投机性购房需求得到了有效遏制。
总之，在房地产市场已十分困难的情况下，他们还要调控下去。
这和当年财政部搞房产税的情况完全一样，只知道房价、房价，不知道房地产市场如果继续大跌，中国经济极可能发生雪崩式下跌。从宝钢到各大钢铁企业，不得不通过搞三产、副业来勉强度日。
国家统计局公布，1-2月份规模以上工业企业利润同比降5.2%，黑色金属冶炼和压延加工利润下降94%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降40%，估计3-4月份的情况还会更差，这对股市打击甚大，全世界都在关注中国经济的走势，担心这个世界第二大经济体会否尽快停止下行。
(二)股市随经济一起下跌
中国股市的一大特点，就是宏观经济上升，股市不一定上升，但宏观经济下行，股市多半会跟随下跌。本周三，当工业利润同比下跌5.2%的经济数据公布后，股市低开并一路走低，人们很凄惨地说："股市又变熊市了。"人们不禁又想到了新主席郭树清讲的，中国股市风险大，"退休与低收入人员不宜进来"的警语。看来，2100多点的反弹，可能告一段落。
但也有市场人士认为，虽然经济不好，但社会上资金还是有，仅居民存款就有30多万亿，他们认为股市会在一定低位上止跌，并可炒炒个股。
(三)新股如残花落叶，惨不忍睹
在中国股市中，近一阶段备受折磨、打击的是申购新股、炒新一族。27日上市的N首航开盘就跌破发行价，收盘跌5.4%。有媒体同日发文把它认为是好事，并以此教训投资者。2010年初到2012年2月深市583只新股，已有497只跌破首日收盘价，可见炒新股之危害。
周四的四只新股更是大跌一场。特别是裕光股份，发行价42元，跌6.9元收盘；远方光电跌4.38元，慈星股份跌4.78元。这些创业板、中小企业有的流通盘1200万-1360万股，真是可怜之至。人们怕50%停牌，慌不择路地逃跑，但看看太低，又割不下手，结果无一家达50%换手率。
新股目前的情况是极不正常的，是在管理层别出心裁、挖空心思的"新政策"下的病态市场。新股破发的根本原因是发行价太高，"市场化改革"造成的，又加上种种怪举措，更是成残花落叶之势。
我已写了多文反对此事，提醒交易所和管理层，不要把中国好端端的新股市场搞成"香港创业板"及"德国新市场"，那时，想救也救不起来了。同时也被世界各交易所同仁笑话。(中金博客)
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