傅峙峰
1. 《第一财经日报》报道，6月初，中国银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对“铁公基”和保障房等领域的信贷支持。此外，银监会近日又提出了一些具体的要求，主要内容包括：通过信贷投放力度促进经济发展；加大对出口信贷的支持；有选择性地支持“铁公基”项目，确保铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设项目的推进；对于各地保障房建设，要继续保证信贷支持力度。
点评：5月份新增信贷已超预期，6月份如果能继续放量，则配合报道内容看，基本可以确认新增信贷见底回升。报道中银监会的要求涉及的信贷投放领域主要是出口和投资，在“铁公基”方面提出的是“有选择性”地支持，可见投资依然会是拉动经济的重点，但相比2009年会相对谨慎一些。促进信贷投放可从稳定经济增长和增加货币供应两方面支持中国股市夯实底部。
2. 中国央行公告，央行昨日在公开市场进行了200亿元28天期正回购操作，中标利率持平在2.75%。
点评：本周有810亿元资金到期，而由于季末月末将近，银行间资金面开始趋紧，昨日1个月以下SHIBOR再度反弹，预计央行本周仍可能实施资金净投放。
3. 中国央行数据显示，5月份中国新增外汇占款234.31亿元。
点评：中国5月份新增外汇占款重回正增长，贸易顺差和FDI回升做出了一定贡献，但幅度仍处于较低水平。欧债危机持续、人民币升值预期下降和中国试图增加进口，这些因素长期来看都将继续抑制外汇占款回升，因此未来中国央行还有进一步实施降准的可能。
4. 中国商务部数据显示，商务部重点监测的食用农产品价格环比下降0.1％，部分品种价格微涨；生产资料价格连续9周回落。其中18种蔬菜批发价格连续6周回落，环比下降3.3％，比5月初下降25.6％；猪肉价格止跌回升，环比上涨0.2％。主要生产资料中，能源、农资、橡胶、化工产品、有色金属、矿产品、建材、轻工原料价格下跌，钢材价格持平。
点评：上周蔬菜价格继续下降，猪肉价格止跌回升但幅度较小，6月份CPI压力不大，同比增速或继续下行落至3%以下。猪肉价格止跌回升的短期原因可能与端午临近猪肉需求上升有关，另一个因素是生猪价格已经初步见底，猪肉价格也可能随之构筑底部。生产资料价格大多下跌，预计6月份PPI同比增速仍会明显回落。
5. 《中国证券报》报道，业内人士表示，在多次延期后，全国流通工作大会有望本月底召开。接受中国证券报记者采访的多名首部《流通蓝皮书》编委表示，此次大会除将增加税收环节支持力度外，有望着力对冷链物流、仓储建设等投入资金大、建设周期长的基础设施增加支持。
点评：全国流通工作大会的召开有望从两方面提振仓储物流板块，其一是大会召开带来的事件性投资机会，其二是多项行业政策出台将带来切实的政策红利。近期可关注仓储物流板块相关个股。
6. 《华尔街日报》报道，美国股市周二收盘走高，标准普尔500指数连续第四个交易日上涨，因市场猜测美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将公布新的刺激举措，此外欧洲金融市场的紧张局势有所缓解。标准普尔500指数收盘涨13.20点，至1357.98点，涨幅1%；股指连涨四日，为5月份以来持续时间最久的涨势。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨95.51点，至12837.33点，涨幅0.8%。纳斯达克综合指数收盘涨34.43点，至2929.76点，涨幅1.2%；
点评：欧洲金融市场局势越是紧张，市场对欧洲央行和美联储宽松政策越是期待。近一个星期以来，外围市场主要反映的是对宽松政策的预期，因此美联储的行动将格外重要。如果美联储不出台任何宽松政策，或政策力度低于市场对QE3的预期，投资者要警惕市场失望后的回撤风险。
综合评论：
沪深股市近日来表现低迷，指数一直维持振荡，成交量连续萎缩。市场反弹动力并不强烈，同时也没有明显的做空意愿。市场结构性倒是持续出现，只是存量资金的持续炒作只轮番进出少数板块，板块行情看似迅猛但缺乏持续性和广泛的赚钱效应。短期市场缺乏明确的催化剂，等待经济触底和企业盈利回升仍是主基调，但也要注意宽松政策升温可能带来的市场情绪回升。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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