傅峙峰
沪 深股市今天收跌。两市指数上午呈现明显回调态势，午后有所反弹但力度较弱，收盘前再度回落。
截至收盘，上证综指报2284.91点，下跌1.06%，沪市成交1032亿元；深证成指报9309.23点，下跌0.49%，深市成交966.3亿元。
盘面分析：
军工板块大幅下挫。抚顺特钢、中原特钢、航天动力、航空动力和成发科技等军工股大面积跌停。
卫星导航板块同样大跌。航天电子和中国卫星跌停，四创电子下跌9.76%，国腾电子下跌9.50%，四维图新下跌8.16%，合众思壮下跌7.69%。
有色板块表现不佳，昨日涨势较强的小金属板块今天领跌。宝钛股份下跌5.05%，云南锗业下跌3.84%，炼石有色下跌3.70%，章源钨业下跌3.53%。
金融板块中券商股走势相对较好，小券商表现活跃。山西证券涨停，太平洋上涨4.50%，东吴证券上涨3.08%，国海证券上涨2.36%。银行股下跌居多，招商银行收跌2.22%。保险股走势最差，中国太保下跌3.03%。
电力股强于大盘。凯迪电力和岷江水电涨幅大于5%，长源电力上涨4.10%，长江电力上涨3.29%，国电电力和大唐发电涨幅超过2%。
综合分析：
今天中国股市收跌，显示昨天指数收出的下影线确实透射出市场的调整压力，而因市场强势仍存在惯性，因此下跌之后暂时有反弹动力出现。不过这不改日K线呈吊颈线的风险警示信号。
A股早盘开盘后就出现一波快速跳水，这是市场短线调整预期趋于一致后的集中反应，之后的盘中走势虽有反复，但整体的疲态已现。券商股上午活跃和午后走强，算是一种消极抵抗，但活跃的都是小品种，并未对大盘形成趋势性影响。
银行和地产今天的跌势较昨日减弱，周期类股中轮到了煤炭、机械和有色等二线品种走软。这种轮跌呈现出有序切换的节奏，是部分资金有备而来的撤离。在消息面和基本面上目前没有恐慌因素，如果市场还没有形成强烈的转向预期，主动的回撤并不会引起太大麻烦。
概念股表现则不同，它们本身就在各种题材借助下被大肆炒作，强烈的获利兑现需求和转瞬即逝的题材效应令概念股波幅巨大。军工股大面积跌停就是典型案例。相比周期股的有序回撤，概念股下挫对市场人气的打击更大。
周期股和概念股双双哑火，市场调整或将继续。未来板块轮动中周期股可能存在反弹，但势头会偏弱。概念股走势在主题催化剂淡化后，预计将作出正常回归。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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