3月18日看盘必读:政府新貌对A股略有暖意 经济强复苏仍需等待

作者:佚名  文章来源:华尔街日报   更新时间:2013/3/18 9:43:34  

  傅峙峰

  1. 新华网报道,月17日上午,十二届全国人大一次会议将举行闭幕会,大会闭幕后,国务院总理李克强在人民大会堂金色大厅与中外记者见面并回答记者提问。李克强表示,本届政府内,一是政府性的楼堂馆所一律不得新建;二是财政供养的人员只减不增;三是公费接待、公费出国、公费购车只减不增。李克强说,现在触动利益问题比触及灵魂还难。再深的水也得趟,我们别无选择,这关乎国家的前途和民族的命运。这需要勇气智慧和韧性。

  点评:李克强首次以总理身份面对媒体,答记者问时的讲话有颇多看点,对资本市场整体影响可能在于对中国改革的信心提振。具体而言,市场早已十分关心的新型城镇化和环保问题继续得到肯定;改革总体前景将从精简政府机构开支和倾向民生入手,这可能令与中国政府开支有关的白酒等行业承压,而基础消费类股有望长期受益;地方政府收支可能倾向于平衡,地方投资冲动会压制值得期待;在直接谈到证券市场时,扩大直接融资比重和保护投资者权益延续了上一届政府的政策基调。总体来看,新型城镇化和政府开支缩减应是中国政府容许降低经济增速的主要原因之一,简单粗放的增长模式将向结构性调整转型。中国股市所受的影响不会是简单的长期涨跌推动,板块之间长期走势预计会有明显分化。

  2. 中国证券网报道,《中国证券报》记者17日获悉,昨日下午,中国证监会召开干部会议,中央决定,肖钢同志任中国证监会党委书记、主席。

  点评:肖钢任中国证监会主席一事得到确认,市场对证券监管层的猜测将尘埃落定。之前传出郭树清离任的消息对中国股市影响偏负面,这主要是因为市场担心证券层面的改革放缓或中断,以及对12月底以来大幅反弹的情感延续。但是,中国证券领域的开放创新是大势所趋,如果肖钢上台后侧重于风险监管或放缓创新改革步伐,其实也是有利于中国证券领域的长期发展。而情绪面的影响将是短期的,预计在经过前期消化后,进一步施压股市的力量不大。

  3. 中证网报道,为规范证券公司实施股权激励的行为,推动证券公司建立、健全激励与约束机制,中国证监会起草了《证券公司股权激励约束机制管理规定(征求意见稿)》,16日正式公开征求意见。征求意见稿对证券公司实施股权激励出具六条审慎性要求,并明确激励对象应当是证券公司董事、高级管理人员或其他员工,具体对象由公司根据实际情况自主确定。另据证券时报网报道,日前,中国证券业协会于2013年3月15日正式发布《证券公司开立客户账户规范》。根据《规范》,券商非现场开户限制放开。

  点评:中国证监会在周末发布《证券公司股权激励约束机制管理规定(征求意见稿)》和《证券公司开立客户账户规范》,可向市场表明中国证券领域改革仍在延续,在证监会主席换人之际稳定市场情绪。《证券公司股权激励约束机制管理规定(征求意见稿)》的推出有助于提高券商经营效率和激发释放业绩的动力,长期利好券商上市公司。券商非现场开户限制放开对扩大整个中国股市规模,降低引入资金的成本大有好处,但也会加剧券商之间的竞争,可能降低整体的佣金费用率,拥有品牌优势和市场开拓能力更强的券商会从中胜出。

  4. 《法制晚报》报道,央视“3?15”晚会曝光大众DSG变速器存安全隐患后,昨日,国家质检总局发布公告称,已依法通知大众实施召回。同日,被曝出车身锈蚀问题的江淮汽车也发布公告,将对问题车予以召回。

  点评:此次“3?15”晚会曝光大众和江淮汽车质量问题,料对大众系和江淮汽车产生负面影响,相关个股股价很可能在短期受挫。不过大众系和江淮都算是中国优秀的大型汽车生产企业,问题的曝光可以帮助企业改善自身经营问题,长期提升生产经营质量,因此预计短期的负面影响会得到修正。

  5. 《第一财经日报》报道,3月15日,中国国家物资储备局完成又一次铝锭收储,以15137元/吨的中标均价向国内部分铝厂收储铝锭30万吨。不过,《第一财经日报》采访获悉,相较140万吨现货库存量,此次收储无异于杯水车薪。一些铝厂因为难以承受持续亏损,已经开始实施减产。

  点评:中国铝的产能和库存一直居高不下,供求长期失衡,国家收储是勉强之举,在库存和产能压力面前效果有限。由于产能难以去化,铝厂在亏损时会减产,但盈利恢复后又会提高产能利用率,导致铝价一直受到供给压制。铝相关上下游行业企业目前整体盈利能力堪忧。

  6. 《上海证券报》报道,锦龙股份公布重大资产购买预案,拟以现金25.95亿元从中科院、许家印、七匹狼集团等处合计收购中山证券66.0517%的股权。锦龙股份表示,以25.95亿元现金购买中山证券66.0517%股权,交易价格与中山证券经评估的对应股东权益价值相比,溢价仅0.01%。

  点评:锦龙股份持有东莞证券大量股份,现在收购中山证券超过六成股权,打造金融投资集团的意图十分明显,此次收购基本持平于评估价,收购价格并不高,但中山证券业绩和经营并无亮点,只是一家小型券商。此次收购会增加锦龙股份的证券属性,预计股价波动会与指数走势更加高度相关。

  7. 《华尔街日报》报道,美国股市周五收盘走低,道琼斯工业股票平均价格指数结束了连续10个交易日的涨势,受不尽人意的美国消费者信心数据拖累。不过,道指本周仍取得较大涨幅。道指跌25.03点,至14514.11点,跌幅0.2%。标准普尔500指数跌2.51点,至1560.72点,跌幅0.2%。纳斯达克综合指数跌9.86点,至3249.07点,跌幅0.3%。标准普尔500指数周四收盘上涨0.6%,距离历史收盘高位仅差0.1%。

  点评:美股在上周连续多个交易日上涨之后于周五下跌,除了消费者信心指数不佳外,连续上涨后积累的技术调整压力也是关键,这使得美股一旦缺少利好消息,或出现低于预期的数据,就会顺理成章展开调整。这是目前美股最大的短期风险。

  综合评论

  中国股市上周五冲高回落,沪深股指以一根较长的上影线报收,从技术层面而言,说明A股短期反弹动力较弱,持续性不强,快速完成技术性反弹后还有下行风险。周末消息面上,李克强总理的讲话对A股可能有短期情绪上的提振,但市场目前处于相对较弱的格局中,而具体的政策题材也在市场预期之内,所以情绪影响可能不会改变趋势。在确认中国经济复苏有加强和企业整体盈利改善之前,A股市场可能会维持整体振荡格局,近期态势或依旧偏弱。

  (本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)

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