本文导读: 1、周科竞:从证监会放权看市场变化(本页) 2、叶檀:请先取消证监会发审委 3、魏雅华:创业板过把瘾就死? 4、罗杰斯:看好中国但目前不买中国股票 5、叶荣添:大盘大胆诱空了一次 接下来反弹将更猛烈 6、曹仁超:A股即将进入超级牛市二期
周科竞:从证监会放权看市场变化 近日,证监会表示未来股票上市将由交易所核准,而不是由证监会授权交易所核准。如果据此推行,那么公司上市的难度将会下降,ST类股票的估值将会降低。 一直以来,沪深两个交易所都相安无事,在证监会的统一管理下,处于绝对垄断的地位,两市的工作主要靠上级安排,长期没有竞争出现。而在交易所可以独自核准之后,上海和深圳两个交易所的竞争将会出现,公司上市将会越来越公平,这对于证券市场的长远发展肯定是个好事。 在国外,新股发行上市并不需要管理层的审批,只要有承销机构承销即可,而能否发行上市成功则取决于公司的宣传、路演,如果投资者认可公司的发展前景,那么就能够发行成功;反之,如果投资者认为公司不具备长期发展潜力,则可能会发行失败。这才是真正的市场化发行。 现在A股的发行与上市,则离市场化相差甚远,这从几个方面可以表现出来。首先,大批的优质上市公司得不到上市资源,不得已采用借壳上市的办法,通过重组ST公司实现上市。从ST股的不断炒作可以看出这种壳资源的价值,通过借壳上市,无形中就已经加大了其上市成本。 与此同时,能够通过IPO上市的新股却良莠不齐,先是早年间的股票上市为国企脱困服务,造就了一大批绩差股。跟着是大量的造假上市、拼凑上市,即使是好企业想上市,也必须在地方政府的指导下,兼并一家或者几家困难国企,才能得到难得的上市指标。 再后来终于进入了核准制阶段,发审委负责核准企业的上市申请,虽然说这样离市场化又近了一步,但从已经证实的信息来看,企业需要花费20万元购买发审委的9人名单(王小石案件),其后还需要做的工作不言自明。 那么,把核准权力交给交易所,则给拟上市企业进一步降低了难度。毕竟交易所有两家,深市审批不通过,还可以申请在沪市上市。这种竞争有点像移动和联通,虽然现在国内的电信资费依然比较高,但相比前几年的全球通每分钟4毛、50元月租、接听也收费要好很多了。 可以相信,这一信息对于ST类股票并不是什么好消息,如果上市难度降低,那么ST股票的壳资源价值也将明显下降,ST股的股价也就要相应降低,但这对于投资者却又是个好事,将来很有可能买到更多自己心仪的股票,而要真正实现发行与上市的市场化,新股发行的一、二级市场差价还需要进一步降低,当上市资格不再是稀缺资源的时候,A股市场的发行环节才能真正称得上与成熟市场接轨。(北京商报)
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