编者按：

　　周四两市股指双双创出调整新低，沪指盘中最低报2315.90点，深成指则跌破万点大关，收盘暴跌3%，而备受瞩目的中国水电略作挣扎之后，也终于宣告破发！综合来看，暴跌创新低主要可归于三方面原因：首先从A股自身来看，昨日盘中逆转失败，使得技术形态更加恶劣，而周五恰逢IF1110合约交割日，期指交割效应提前出现助跌大盘；其次外围噩耗不断，先是希腊债务违约近在咫尺，再到西班牙主权再遭降级、法国AAA评级难以为继，欧债危机可谓"步步惊心"，而美联储最新褐皮书揭示未来经济前景更趋黯淡，也沉重打击投资者信心；最后，也是投资者反应最为强烈的无限制发行新股及再融资问题，今日有消息称"申报材料取消3个月预审期 IPO审核节奏或会加快"，同时建行等多家银行再融资计划也获批。事实上，中国水电仅上市三天破发，充分说明了目前市场对大盘新股发行的反感情绪，更严重的问题是，还有中交股份、陕西煤电以及新华人寿等超级大盘股蓄势待发，管理层似乎很依赖股市的融资功能为经济输血，但投资者的利益又有谁来保障呢？今日便有媒体发文"质疑"证监会的职责到底是什么，虽然证监会一向把保护投资者利益作为工作的重中之重，但事实告诉我们，证监会在履行这一职责方面还做得远远不够。

　　占豪收评：再创新低 市场正处于冲底阶段

　　股指再创新低并留下了下行缺口。自四月份以来在出现第四个缺口的时候大盘都会很快出现反弹，但反弹之后都再会出现新低。这一次估计也不会例外，新低今天已经见到，短线反弹估计也不会远，但行情有一个方向性变化仍然没有确认的技术迹象。唯一说技术迹象的，就是最近一年的走势基本上复制了前面一年的走势。股市熊了两年多，两年两个循环走势基本被复制，第一个下跌周期维持了11个月，这一次到现在恰好是十一个月，能否构筑阶段性底部暂时没有技术信号可以确认。但有一点可以确认，那就是政策上打了转向灯，但截止到现在也只是转向灯。

　　从盘面上看，这个阶段的确是在冲底。可以看跌幅榜，两类股：一是高估值股票补跌，二是跌得差不多但仍然不够的股票冲底。一旦这批股票跌到位，行情也就调到位了。这里面最典型的板块就是煤炭板块，记得前些天煤炭股补跌的时候笔者就强调这个板块还跌得不够，还得补跌，今天潞安环能接近跌停。另外还有一部分股票就是前期跌幅较大，但未来预期较为良好的股票却在涨的时候比较强，跌得时候不再向下破位，这就是未来会带领市场走起来的板块。

　　构筑底部还需要时间。最主要就是内外政策因素的影响，这是最值得关注的信号。

　　操作上，继续总体保持保守状态，保守是为了避免出错，因为虽然总体估值较低但仍然有补跌的雷区。短线，只注意底背离共振时的机会，其它暂时可以无视。