图锐：红周五也难以彻底化解当前弱势

　　在圣西罗，AC米兰顶住了当今最强球队之一巴塞罗那的进攻压力，场面上并不算吃亏，比分也以0:0告终，取得了欧冠1/4淘汰赛第一回合主场球队拿到的唯一一分，也算是给新老王朝之间的对决挣足了面子。而在万事达，每当广东宏远换人，现场1.8万名球迷都会齐呼：“换苏伟!”北京球迷之所以“喜欢”苏伟，不为别的，就因为他到了场上，在跟莫里斯对位时，不怎么管用，要么投篮不进，要么就犯规，送莫里斯上罚球线。由此“换苏伟”和“上腿”成了当下最时髦的助威词语，球迷们用这样的表现充分地告诉大家，不能说脏话的情况下也未必只能“什么都不说”，还可以玩玩幽默感嘛！不过米兰赢得尊重，苏伟成为流行词的背后，体现的是“防守”的重要性，被别人打穿总归是不太好的事情。

　　比起苏伟对抗莫里斯时的防守，A股本周多头的表现只怕会更差一些，就更不用跟昨天米兰安东尼尼飞身堵枪眼时的英姿相媲美了。从勉强黑周一却表现极其缩量开始，多头的蛰伏就再也没能起身，后续更是走出了典型的独立下跌行情，至于有多独立我们明天收评再来谈。只需要看这样几个现象就能够证明现在行情的“一边倒”了：上证指数迅速“破线”形成无底洞状态，60日均线算什么？120日均线都不在话下！昨天到今天市场连续出现了两个向下跳空缺口，期指的空单表现更是可用笔者昨天用过的四字来形容，“乌云盖顶”。昨天黑周三创下今年来最大跌幅之后，市场实际上已经进入超卖背离状态，但之前的小周期分钟版本的背离无用，日线级别的超卖，背离只怕也是无用，按照量化系统的说法：周四是上证调整以来首次触及了做多概率68%的绿线位置，这个位置不折腾一下也是不可能的。那么多头折腾了多久呢？答案是早盘的一个半小时，随后市场再度陷入无力，与恒生指数一齐继续破位下行，只是港股要温柔的多，而A股则继续是八股凶残杀跌的展现，下跌周期未完，因此周四一度市场又出现了长阴的局面，得亏RSI进入10区间才产生了后续的大幅反弹。无论技术面怎么“有吸引力”，多头就是不为所动不大幅做多，会是什么情况？只能是基本面的恶化导致技术面的吸引力逐渐消退，股指的防御力才会如此的“不堪一击”。

　　如果看看民间经济学人的意见，会发现当前有两种观点，一种在昨天小栏中已经说过：即机构利用媒体造势配合砸盘的手法其实已经不是一回两回了，其实央企利润下降那绝对不是春江水暖鸭先知，哪次经济调整不是传到到最后才轮到央企？先知先觉那只鸭子多半都是跑路分子。所以央企1、2月利润下降11年的股市老早就反应过了，现在拿出来说事，造势而已。本轮下跌目的是价差，寒冬是噱头，所以大家应该有点信心。说白了就是，虽然现在坏消息都出了，但实质上这些都是应得之情况，基本面没有发生质变。市场只是顺杆爬不能做上去就做下来，顺便给“养老金”坐轿的机会罢了。利空摆在台面上之后，接下来难道不应该有利好出现吗？二种就是现在各种坏数据的出炉只是冰山一角，接下来4月后房价股价“双杀”之际，将是股市仅存多头彻底缴械之时，中国经济步入萧条还只是刚开始阶段，“去杠杆化”，我们才刚上路呢。不管是哪种观点，或悲观或乐观，实体经济有没有质变，它们基于的都是数据“量变”的事实，即已经承认经济放缓成为定局，关键就在于，我们还要在哪些方面继续体现这种恶化：楼市？外贸？流动性？物价？这些咱们看好与看坏，它们的实际情况就放在那里，而现在，“收入分配”这一块同样也已经步入了恶性循环。

　　原材料成本的大幅上涨，已经严重蚕食利润，加之近年来企业用工成本不断提高，已经使企业难堪重负，进一步为员工加薪的希望已经十分渺茫；相反，政府承诺低保跑赢CPI，这将意味着低保会不断上涨，而且低保收入者维系现有生活无忧。如此现实，一味强调“提高低保”的政策，到底在鼓励什么？把社会引导到什么方向？现实告诉我们，随着越来越多的人希望不劳而获，企业用工越来越难，成本越来越高。如此下去，整个社会都会陷入恶性循环。企业成本大幅提升不能为员工进一步加薪，或干脆少用工，用机器替代；企业成本上涨推高CPI，低保上调，进一步逼迫企业提高用工成本，企业就更加少用人。对政府而言，一方面是企业效益下滑，政府税源越来月吃紧；另一方面，低保人群越来越大，低保价格越来越高，政府支出越发艰难；为了保证政府支出，进一步加税，企业和工薪层更加不堪重负，社会消费停滞。绝不能是这样的恶性循环。为什么我们今年来所谓“两难问题”增多，就是因为我们的政策错误，引导经济、社会恶性循环，如此循环下去问题会更大。一个良性的社会，在收入分配的问题上必须是保持“适度差异”，这是激励人人奋进的核心动力，是市场经济之所以成功的根本保障。当然，这个差异也不能过大，因为当“低层人们”拼命跳起来都够不到的时候，他们将放弃努力。那什么是“适度”？第一，要构建台阶，级差不大，但很多，让人总有希望在前；第二，各级差之间的差距要有足够的吸引力，3000元的工资和1500元的低保就是完全没有吸引力的级差。在一些发达国家，有工作就有房有车；没工作，只能有一张床和仅仅果腹的食物。这样人们才会去向往工作。但在中国，市场经济恐怕还过于偏向于“社会主义阶段”，看起来是均贫富了，但其实这样只会将企业，社会甚至政府推向更加残酷的深渊，如果不想坐以待毙的话，请至少控制住“企业成本”以及“低保成本”之间的一端，避免真正有工作的劳动者愈来愈困难。

　　长此以往，当员工没办法加薪个个盼着“低保”，股市又无法起到赚钱效应的情况下，会产生什么深层次问题？我想你我都是清楚的，当然，考虑到那些都是后话了，就目前而言，股市只能在之前所说“数据量变”的现实，在确定性和不确定性的化学反应下继续走弱，走低，不管你信或者不信，对后市有怎样极端的看法，它就在那里，不以人的意志为转移。昨天也提到了：从空间角度看，2132-2478涨346点，技术性回调一般幅度为涨幅的半分位0.5为173点，调整到2305点，本次调整低点已经达到，盘中围绕着2300曾做过短暂盘整，但很快内打穿；如果回调到黄金分割为0.618则为214点，调整到2264点，距离周三低点仅有1%空间。从今天市场走势来看，早盘多头曾经想奋力摆脱空头氛围，无奈信心不足已经根深蒂固，于是2264点一带也迅速被无情的跌破了，此处不收回意味着基本上目前可看到的点位支撑都不在有效，实体经济不解决难题，八股不排尽风险之前，很难有漂亮的上涨出现。

　　不过以八股如此跌势，和大盘重要指标RSI接近“8-10”的必反弹区域来看，这样的猛跌容易引发后市的反抽动作，也就可能出现所谓的短期或者超短期底部，但到底能否确定短底？罗马不是一天建成的，我们还是得看。技术层面看，空头宣泄已经使大盘摔到了布林线下轨之下，按照弹性运动定律，经过如此猛烈一摔，也该弹上一弹。至于能弹起多高，恐怕也不容乐观，2300附近就有相当强的压力。尤其是一旦反弹就会引起做差者的反向思维的话，那么这样的反“抽”往往因为提前量本身就走不远，面对可能出现的超短线机会，除了超短线高手，一般不宜介入：选股的眼光、介入的时机、止盈止损的勇气，缺一不可！此时如同道兄所说：面对反抽(周四早盘这种)袖手旁观，落个清闲自在，何乐不为？以之前数次成底的经验来看，V底往往走不远(如去年6月和10月的两次反弹)，而真要出现像今年2132点之后的“中级反弹行情”的话，需要的是由快跌向缓跌的过渡过程(12月16日到1月6日的走势)，俗话说“反弹不是底，是底不反弹”，往往都是在空头发力到无力可发的情况下，市场斜率逼近走平，地量彻底确认，短期均线也都跟上的情况下，最容易出现确定意义的反攻。那现在达到了这些要求么？不难看出，空头如此坚决的破线下探，可以说现在的调整周期尤为确定，不说还是起点，至少不是终点，因为均线走平，收星抗跌，地量确认，热点酝酿，全息三要素共同发力，这些都是需要时间去完成的。就当下来看，由于股指短期内跌幅太烈，周五再跳空下探几无可能，如果真低开反而容易高走收出“红周五”(尤其是目前是短熊市，熊期周五往往走的较好，因为祈盼利好降临)，但这样的红周五只能定性为“超跌反弹”级别，注意反弹前面的“超跌”二字证明了多头在怎样情形下才会防守反击，发动些许攻势，这样的攻势也许适合部分超短线高手攫取利润之外，对彻底化解当前形势是无能为力的。要想中线止跌转涨，构造所谓的“双重底”，光看周五还不够，还得看节后市场的进一步表现。如果确定“节前多头无战事”的话，那不妨还是“袖手旁观”等预期彻底明朗了为好。