编者按：

　　今天的市场走势，一方面是大盘到了高位有调整压力，另一方面是阶段性多空在这么高的位置仍在对抗，空头在大势还处于强势时不敢盲目做空，导致市场虽然有调整压力和调整之意，但却仍未进入调整。但是，我们从盘面上看，在12月5日至12月10日的连续上涨后我们三个交易日后见到了一根有一定阴线实体长度的阴线，在12月14日长阳线后第五个交易日才见到一根实体阴线，而在12月25日的长阳后第二个交易日就见到了差不多同样长度的阴线。这说明什么？说明在前面两次势能比现在所在位置的势能要强，而现在走势说明相比前面两次，这次的大盘空头力量正在凝聚。笔者预估本月底至下月初调整，本月还剩两个交易日，应该说大盘距离一个一两周时间的调整周期已不远。从技术上大盘之所以没有快速回落下跌，就是MACD多级别顶背离共振都没有形成，这也正说明了做空动能还没有凝聚起来，但技术指标上方的钝化已经说明做多力量正在衰弱，而做空动能正在凝聚。

　　玉名：警惕下跌中的这三个细节

　　指数今天出现了回调，而且是在盘中有两次急跌而形成的，慢涨急跌，这还是一种相对健康的调整模式，当下的指数实际上是在考验持股者的意志，稍微有一些风吹草动会引发获利盘的出逃，而稍微稳定又会有资金填补，这样一唱一和，就形成了急跌慢涨。不过正如早评提示市场出现的风险，今儿走势还是有一些新的信号：

　　第一个是管理层的警示，这也是导致指数调整的导火索。创业板的龙头联创节能在暴涨翻番之后已被交易所要求停牌核查，玉名微博在早评时对此做了分析，我认为这是管理层对于市场短期投机过热行为的警告，对游资来说这样信号非常敏感，这直接导致了创业板的下跌，而自中小盘股尤其是创业板是12.14日后涨幅最好的，也是踏空资金首选品种，这个板块的休整，势必对反弹产生影响，而且股民还要注意，历史上这样的抑制投机过热的信号，往往会导致相关个股的调整，包括今年年初2132点行情中也有类似的行为，股民必须要引起重视，切不可再追高相关个股，在A股必须要听管理层的话。

　　第二个是下跌中的细节。之前指数也出现过调整，包括在三根长阳之间的振荡走势，但今天是市场唯独出现盘中跳水的，尤其是早盘和午盘后14点的走势非常明显，下跌速度很快，显然是有资金在出逃的，而且出逃的很巧妙，都是先将指数拉起来，然后直接砸盘，造成市场的局部下跌；而将成交量分散来看，砸盘放量，上涨缩量，这样的手法往往用于资金派发。所以综合这样的要素，玉名认为持续上涨后，特别是经历了三根长阳K线后，指数在高位已经出现了换手，获利筹码需要通过卖出来兑现利润，这是非常正常的。短短3周多的时间，沪指已涨到年线附近，从金融、地产、有色等权重板块之间的轮动再到近期次新股、创业板的活跃，整个市场能够炒作的热点都进行了一波炒作，指数指标也到了高位，此时调整再合理不过了。如果此时还没有必要的调整，那么提前发动的行情，很可能将透支2013年的一季度行情。

　　第三个是领跌个股的突然性。今天个股涨少跌多，而且类似海达股份、蒙草抗旱、丰林集团、新宁物流等一批个股，都是在强势状态下，突然的大跌，甚至有的还在公布利好，这样的反差在告诉股民，如今指数经历了连续几波上涨后，单向做多的思维已经不适合了，需要有一些空头思维，这样才能够更好地应对市场风险。玉名认为指数未来调整的空间完全看银行股和地产股的脸色，12.25的长阳与之前12.5和12.14不同，筹码明显是在高位松动的，完全是靠银行和地产股将指数硬拉到高位，所以后期回调，如果这两个板块调整，指数就会有明显的回落，相反这两个板块继续平稳，那么市场依然仅仅是热点的切换而已。不过这两个板块的压盘，也会导致指数的失真，造成个股风险被掩盖，这是要警惕的。今天市场仅有1/6的板块翻红，其中水利、航天航空、钢铁等近期弱势板块出现了明显的补涨，这还是昨儿提到的存量资金运作的结果，市场如今继续向一些冷门股倾斜，也说明一波反弹到了尾声，进入到重新蓄势期。策略上，股民此时要开始降低操作频率了，甚至不妨考虑兑现一部分利润，因为随后几个交易日都被小长假所中断，走势上存在不确定性，的确年线方面的三连阴压力会让指数不会过分远离，但个股风险已经显现，股民应该做好防范。