第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 百家争鸣 >> 正文

24日机构强推买入 六股成摇钱树(4/24)

2018/4/23 15:53:33  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:2017年公司实现营业收入40.7亿元,同比增长2.41%,实现归母净利润4亿元,同比增长19.5%,扣非后净利润2.97亿元,同比增长15.58%。济川药业:1季报受益流感扣非净利润同比增长74%显著超预期,未来3年有望继续保持较快增长

002242

  九阳股份:渠道调整的影响逐步减小,业绩逐步改善

  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:袁雨辰,曾婵日期:2018-04-23

  渠道调整对公司的影响逐步减小

  2017年收入72.5亿元(YoY-0.9%),归母净利6.9亿元(YoY-1.3%),毛利率33.0%(YoY+0.3pct),净利率9.5%(YoY+0pct)。2017Q4单季收入21.8亿元(YoY-4.3%),归母净利1.5亿元(YoY-0.8%),毛利率33.5%(YoY+0.6pct),净利率6.9%(YoY+0.2%)。基本与业绩快报相符。 2018Q1单季营业收入15.7亿元(YoY+5.6%),归母净利1.5亿元(YoY+7.9%),毛利率31.5%(YoY+0.9%),净利率9.4%(YoY+0.2pct)。

  2017年收入同比下滑,但2018Q1收入同比增速环比改善,主要原因:渠道调整虽然已经结束,对公司经营影响逐步减小。

  食品加工类收入同比转增,改善明显

  分产品,2017年,以豆浆机为主的食品加工机业务收入31.5亿元(YoY+3%),收入增速环比提升16pct,改善明显;营养煲收入23.1亿元(YoY-4%);电磁炉收入6.6亿元(YoY-13%);西式电器8.9亿元(YoY+6%);其他产品收入1.9亿元(YoY-1%)。

  公司公告限制性股权激励计划,有效捆绑核心人员与公司的利益

  公司公告公司拟向191位激励对象授予限制性股票,约占总股本的0.65%,授予价为1元/股,业绩考核标准为2018年至2020年营业收入同比增长率分别不低于6%、11%、17%,净利润同比增长率分别不低于2%、8%、15%。有效捆绑核心管理、技术人员与公司的利益。

  期待未来业绩持续改善

  短期,我们预计2018年业绩将进一步改善,原因:1)线下经销商渠道精简后,有望实现恢复性、改善性增长;2)通过新品、新的营销推广措施,豆浆机收入有望转增,西式类产品有望保持良好增长;3)2018年4月19日,公司审议通过以自有资金1249.5万元收购SharkNinja(中国)51%股权,SharkNinja是美国蒸汽清洁类家电第一品牌,主营吸尘器等家居类小家电,在品类上与九阳互补,该收购丰富了公司的产品品类,同时有望增厚业绩。

  长期,小家电行业处于消费升级的拐点,作为小家电行业龙头,强者恒强,受益于消费升级带来,同时公司激励良好,长期发展值得期待。

  投资建议

  我们预计小家电行业消费升级持续,行业集中度持续提升,基于此,我们预测公司2018-2020年归母净利分别为7.5、8.3、9.7亿元,同比增长分别为8%、12%、16%,最新收盘价对应2018年估值17.3xPE,公司作为小家电创新龙头,渠道影响逐步减小,业绩逐步改善,长期受益于小家电消费升级,维持“买入”评级。

  风险提示:新品推广低于预期;原材料价格上涨;行业竞争环境恶化;消费升级趋势放缓

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  越南咖啡黑作坊 越南咖啡粉掺电池芯 越南黑心咖
     朝鲜召开七届三中全会 分析称或宣布重大政策决定
    [银行]  中国央行拟允许银行适当提高存款利率浮动上限
     浙江泰隆商业银行遭虚假资料骗贷50万元 客户经理
    [股票]  证监会:适当限制失信人在铁路、民航方面乘坐交
     下周股市三大猜想:市场或有二次探底可能
    [基金]  五大主力重仓股浮现 5股被10家以上机构增持(名单
     两天5家私募被注销资格 东方银商实控人在越南被
    [保险]  京东入股安联财险中国成第二大股东
     保监会:1-2月原保险保费收入9703.44亿元 同比下
    [期货]  原油期货上市带火原油场外期权
     “中国版”原油期货开盘跌逾4% 油价联动性初显暗
    [股评]  24日机构强推买入 六股成摇钱树(4/24)
     明日最具爆发力六大黑马(4/24)
    [港股]  蚂蚁金服易帅 上市揣测顿起
     港产AI获阿里领投 估值升至351亿
    [美股]  脸书面部识别案面临集体诉讼 每张照片最高赔五千
     美国、英国对中兴发布禁令 中兴通讯AH股双双停牌
    [外汇]  三月外汇储备正增长:外汇市场延续供求平衡格局
     美元因关税豁免预期获得喘息 欧元静待欧洲央行利
    [债券]  审计署:2017年以来纠正违规举债等问题金额逾六
     央行规范证券公司短期融资券管理
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  中国去年留学回国人员逾48万创新高 为国服务“潮
     黄晓明豪华办公室曝光 一个雕像也满是“狗粮”
    [信托]  信托业协会:2017年信托资产规模26万亿
     中江信托“金鹤287号”违约风波为误传
    [房产]  海南房地产热潮 数十家违规房企和中介被罚
     专家:房地产税该征且可以征 但要坚持调节高收入
    [汽车]  16.98万元起 广汽本田第十代雅阁震撼发布
     自动驾驶路测规范5月试行 驾驶座上必须始终有测

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息