本周沪深股市震荡反弹，周五受美股跳水影响下跌，但总体呈现梯次盘升格局。目前来看，短线影响因素复杂，具有较高不可预见性，同时多空分歧明显，市场表现不稳定。从稳健操作角度出发，我们预计大盘向上的空间不大。

从市场环境看，美国股市及周边市场动荡，国际油价反复，国内宏观调控适度放松的预期仍不明确，这些因素都对A股走势产生影响，市场也难有稳定表现。

再从盘面观察，目前比较有利的是技术形态方面。K线形态既有二次探底后向上反弹的可能，也有站稳短期均线，均线在下形成支撑的作用。而且目前市场心态较为稳定，真正愿意杀跌的意愿不强。但不利的方面也比较明显，例如周五尾市的放量下跌，说明多头缺乏信心，分歧十分明显。同时，目前行情以游资为主，题材股的活跃显然不是机构所为，机构仍有冲高离场的痕迹。仅靠游资，行情难以走远。在成交量方面，量能未能有效放大，说明冲高后市场“看的人多，做的人少”，量价关系不佳。

综合而言，目前点位向上存在较大不确定性，空间有限，短线市场或维持震荡走势。对稳健型投资者来说，应强调安全第一，谨慎观望为主。

下周趋势：看空；中线趋势：看平；下周区间：２７００－２９５０点；下周热点：题材股短平快；下周焦点：海外市场走势。

量能稳定有望进一步反弹

□银河证券易小斌

在较为稳定的成交量推动下，本周大盘震荡攀升，并在周一一举突破10日、20日和30日均线压制，形成向上突破态势。我们认为，大盘底部形态进一步明朗，后期有望进一步反弹，上升目标在3300点附近。

本周热点依旧主要集中在资产重组类个股中，虽然以钾肥重组的吉林制药受到质疑而停牌，但并不影响南风化工等钾肥类个股大幅走强，成交量的持续放大，更显示资金对该类题材股的追捧。此外，欣网视讯等电视传媒类股票本周异军突起大，幅走强，而沙河股份等有重组题材的房地产股本周也放量走高，ST金果复牌以后更是连续巨量买单封了四个无量涨停板，显示市场游资主力对资产重组板块的热情再度升温。

整体来看，农业板块、通讯板块、涨价因素推动的板块依旧成为游资和私募基金主力追逐的重点，而公募基金重仓持有的个股近期依旧表现平淡，短期难有作为。建议后期仍然重点关注中小流通市值的主题投资类个股，回避大盘蓝筹板块。市场逐渐形成了中期底部形态，后期仍有进一步反弹的空间，建议继续参与资产重组板块和主题投资类个股。

下周趋势：看多；中线趋势：看多；下周区间：２８００－３１００点；下周热点：超跌、事件性主题投资、重组板块；下周焦点：成交量能否持续放大。

止跌反弹 中报促蓝筹股活跃

□上海证券 杨明

本周大盘以超跌反弹运行为主，周四大盘站上2900点上方，周五则小幅调整。

从盘面看，全周成交小幅放大，推动大盘走强的动力来自于银行与地产两大板块。从消息面看，上半年我国商业银行继续保持了不良贷款余额与比例“双下降”的态势，部分近两年上市的A股银行股，行业估值已接近上市以来的底部。而从业绩看，银行类上市公司已有数家公司发布了业绩预告，都预计中期业绩将出现大幅增长，其中预计增幅最高的是中信银行，预增150％以上，最低的是工商银行和建设银行，预增在50%以上。

地产板块本周亦集体上涨。虽然市场对行业预期较为中性，但中期业绩预告显示房地产行业中期业绩仍然相对乐观。最近一段时间，多家地产上市公司公布了业绩预告。截至2008年7月18日，在总共87家A股上市的房地产公司中，公布了业绩预告的（包括在一季报中披露的）有37家，其中24家同比净利润增长，5家扭亏为盈，占比约78％。其中有22家公司公布了具体预增幅度。

总体来上，大盘从6月份以来三次下跌击穿2700点后均出现反弹，表明技术上在这一带有一定支撑，300指数和深成指亦表现为在反复震荡中寻求支撑的走势。随着中报业绩的逐渐公布，部分蓝筹股因成长较为明显其估值水平进入历史低位水平，在持续下跌后因估值逐渐体现而走势活跃。

下周趋势：看多；中线趋势：看平；下周区间：２８００－３０００点：下周热点：中报估值优势板块、价值低估蓝筹股；下周焦点：国际油价走向、周边市场动向。

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