周二沪指冲高遇阻，盘中跳水考验2600点，最终报收2608.17点，下跌18.60点。分析认为，主要两个原因引发盘中跳水：首先大盘在连续上涨之后，缺口的压力，短线获利盘的回吐都将在一定程度上延缓大盘反弹的脚步；其次一年央票发行收益率意外上涨，虽然市场解读为主要意在助力回笼，但加息预期亦渐重。总之，由于成交量始终无法有效放大，再加上2650点之上那个巨大的跳空缺口不会一次上涨就顺利地补上，主力目前位置也许还会做点文章，短线大盘不排除将有一波回探，向下回踩5日均线处考验其支撑，一旦确认支撑有效的话，股指才会继续上涨。

　　一、盘面解读

　　缺口遇阻 天堑难越(本页)

　　大盘进入重压区 注意回调风险

　　“病毒式”逐级下跌 两大砸盘元凶浮现

　　二、今日关注

　　A股8年扩容超美国100年 沪指10年仅爬升500点

　　一年央票收益率破局上行助力回笼 加息预期重燃

　　我国将采取10措施鼓励民企发展新兴产业(受益股)

　　已有773家公司披露2011年半年报 送转王出炉

　　地方债大限将至套现急迫 "减股还债"考验市场

　　新三板试点扩容方案再度上报 年内有望展开

　　三、主力动向

　　期指主力合约开始切换 创年内最大贴水

　　A股反弹近200点 "增仓"基金数量减少

　　基金杀回马枪加仓地产股 看好估值修复机会

　　聚焦中报:超级牛散大起底 押宝七股"笑傲江湖"

　　四、后市研判

　　券商：上升走势是否已确立？

　　政策基调发出紧缩趋缓信号

　　市场或步入短期静默阶段

　　短线择股介入 中长期未雨绸缪

　　勿因持续反弹而放松警惕

　　一、盘面解读

　　缺口遇阻 天堑难越(本页)

　　股指经过早盘的弱势整理，午后有跌幅扩大的迹象，由于昨日财政部负责人就加强政府性债务管理答记者问时表示，地方政府性债务风险总体可控，并将妥善处理债务偿还和在建项目后续融资。此发言使得在建工程拿不到后续贷款导致工程“烂尾”的担忧有所缓解，从而刺激备受非议的银行股昨日午后整体上行并带动大盘走高，经过监管机构数轮清理，约三成平台贷款将转为一般公司类贷款，但地方平台贷解决方案目前仍停留在设想阶段，尚未实施，此信息对银行股仅有短期刺激作用，银行股在今天早盘瞬间冲高后偃旗息鼓，对股指的推升作用有限，我们在昨天的两点半快评《缺口难越 反弹已近尾声》中提醒投资者“银行、保险做为最弱的板块开始反弹，也许意味着反弹已至收官阶段”，“股指的反弹已是第五个交易日，距8月5日的跳空缺口已不远，大盘的反弹空间已经有限，投资者可在股指震荡中择机减仓”，从今天大盘表现看，上证指数的缺口对大盘起到较大的压制作用，虽然今天大盘的跌幅不大，但在反弹过程中出现近1%的调整宜引起投资者足够的警惕，今天的下跌使得股指直面多空诀择，大盘结束反弹再度步入调整的可能性正在加大，央行上午进行了290亿元28天期正回购操作完全对冲掉今天到期的250亿元正回购，且发行的人民币50亿元1年期央票跳升8.58个基点打破此前连续7周的3.4982%水平，公开市场回笼和央票利率跳升再度重燃加息预期，在股指反弹遇阻的关键位置，央行进行的资金回笼和央票利率上行加大了股指向下调整的概率，连续反弹之后的遇阻回落宜引发投资者高度关注。 (广发证券 万兵)