三、主力动向

　　期指空方主力转向暗示行情即将见底

　　昨日，期指4合约全面下挫，主力IF1109下跌0.49%，反弹再次止步，但是多空力量对比却发生微妙变化，本周三个交易日来，多方主力连续增仓，且力度超过空方主力。虽然整体上"空强多弱"格局并未改变，但是多方积极入场的信号或许表示：后市下跌空间已经不大。

　　期指IF1109昨日高开低走，早盘高开0.7%，但是午后四合约全线翻绿，至收盘均小幅下跌，报2800.4点。成交出现缩量，交易量由周二21万手减至18.8万手，持仓减少154手至3.01万手。从尾盘最后15分钟的表现来看，期指小幅下跌2.2点，较沪深300指数贴水近10点。

　　据中金所公开数据显示，多空持仓排名前二十名中，多方在期指主力合约上连续加仓，释放出进攻信号。上周五，期指8月合约交割，新主力合约IF1109前20名持仓会员分别持有多单20693手，空单24248手，随后3个交易日，多单分别增加了291手、1032手、699手，空单则是-82手、874手、-102手，截至昨日，IF1109前20名持仓会员分别持有多单20875手，空单23750手，多空差距已经缩小至3000手以内。

　　在所有持仓会员中，中证期货是变化最为突出的一个，它曾经是空方阵营的老大，空单持仓一度超过6000手以上。在昨日交易中，其减少了607手空单至1291手，同时增加多单416手至1404手，多单持仓超出了空单，从时间来看。中证期货在上周五还持有空单2593手，昨日锐减至1291手，是什么原因让其突然转变呢？

　　"中证期货是具有券商背景的期货公司，其以往大规模持有空单，大部分都是套期保值"，一业内人士表示，中证期货在短时间内空单持有量迅速下降，原因或有两个：一是股票仓位已经很小，不需要做套保。但根据中信证券 发布的半年报，今年公司上半年净利润为29.73亿元，其中自营业务收入占比上升至31.2%，很显然其自营盘不小。二是其认为A股目前处于低位，下跌空间不大，甚至看涨后市，当前不需要做套保。上述人士认为，后者的因素明显更占据主导地位。(华西都市报 陈春雨)