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A股收评:A股仍不见“异象” 历史走势或能提供参考

2011-9-30 17:50:30  文章来源:中金在线  作者:佚名
关键词:A股收评 A股市场
核心提示:A股收评:A股仍不见“异象” 历史走势或能提供参考

  二、今日关注

  中国水电回应"圈钱"质疑 A股创新低下高姿态

  所谓道不同不相为谋。日前,中国水电在其投资风险特别公告中称,若是怀疑公司纯粹“圈钱”,应避免参与申购。此言一出,股民哗然。

  “闹情绪”底气何在?

  中国水电公布的IPO定价及中签率公告,击碎了市场盛传的发行失败谣言。然而,市场对中国水电发行的关注并未因此而停止。一则该公司在《首次公开发行A股投资风险特别公告》中“让圈钱论者走开”的“告示”,引发了股民非议。

  该告示指出,发行人、联席保荐机构(主承销商)郑重提请投资者应坚持价值投资理念参与本次发行申购,希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购,任何怀疑发行人是纯粹“圈钱”的投资者,应避免参与申购。这段牛气十足的表述立即在弱势中刺激了股民神经,投资者纷纷质疑,中国水电“闹情绪”的底气何在?

  从表面来看,中国水电似乎有底气说自己不为“圈钱”。一方面,该公司缩减了发行规模,将原计划发行的不超过35亿股规模缩减为30亿股。另一方面,该公司新股发行价区间确定为4.5元/股-4.8元/股,大大低于保荐方给出的询价参考区间5.39—6.41元之间。与此对应的发行市盈率为15倍~16倍,属于一个相对合理的水平。然而,在股市成交惨淡、投资者损失惨重的当下,中国水电不怕得罪“误解”它的投资者,勇于表达自己的“清高”,似乎还在于部分机构对它的支持。

  仅以1.75倍的网下认购倍数,并以4.50元的下限定价,说明了市场对其热情有限。然而,上海两家券商国泰君安及海通证券的“出手”却并不吝啬,合计获配中国水电逾4亿股,共动用资金逾18亿元。

  公告显示,在询价过程中,出价高于5元/股的席位主要来自两个方面,即券商自营账户和公募基金。在券商自营盘方面,渤海证券、德邦证券、东兴证券、光大证券、广州证券都给出了5元以上的高价。而华安理财1号稳定收益集合资产管理计划更是开出了6元/股的价格,高出最终发行价33.3%。

  引发股民圈钱之辩

  面对日益缩水的股票账户,中国水电的高姿态无疑点燃了许多股民内心的火药桶。

  网友“JiuangSUI”评论说,这样一个国有大公司,如此恶狠狠并有针对性的情绪化语言,非常罕见;另一微博用户“慧原融通gvbngHu”则激进地指出:本就一潭浑水,还想正本清源?更有网友提醒投资者,中国水电如此傲气的语言,俨然一副高高在上,你爱买不买的态度,散户还会申购么?不过,也有网友表示,中国水电要表达的含义并没有错,只是措辞有点牛气。“是否真正牛,且待上市后看表现,5年后拿市场表现来对质。”

  而在股吧中,也呈现了泾渭分明的两派意见。中签股民认为,公司降低了发行规模和IPO价格,意在给股民派红包,上市是为了更好发展,谈不上圈钱。而另一派股民则发帖称“签名抵制中国水电,不接机构的盘。”

  而有着近十年股龄的老张向记者表示,类似这种表述其实以往也出现过,可能就是保荐机构格式化的条款,并无挑衅的意味。他认为,之所以这次会引起关注与争议,主要是因为这种姿态和市场暴跌的表现不合时宜,且措辞容易引发联想。“公示中提到,任何怀疑发行人是‘纯粹’圈钱的投资者应避免申购。特意突出‘纯粹’两个字,是不是可以认为圈钱也是目的之一?这是不是心虚的表现?”

  对于“圈钱”之辩,财经评论人士皮海洲则认为,判断发行人是否“圈钱”,“三高”发行是其中的一个标准,是否考虑市场承受能力则是另一个标准。而后者决定了中国水电发行的“圈钱”行为。中国水电原本就不该在当前发股,因为该公司目前在利比亚的巨额投资损失无法估计,这就使得该公司的业绩存在巨大的不确定性。一旦巨额损失变成现实,投资者就会承担很大的投资风险。这类公司在不确定因素没有排除之前根本就不应该上市。也正因如此,这就更加体现了中国水电发行的“圈钱”属性。而在9月28日市场传闻中国水电网上发行失败时,多少投资者都在弹冠相庆。虽然中国水电最终还是发行成功,但投资者的民意已是表露无遗。因此,中国水电的发行,是中国股市“融资高于一切”的最好见证,而这正是中国股市“圈钱市”的重要特征之一。

  A股惨淡重量级IPO不断

  截至目前,沪深今年两市上市新股已多达236家,首发募集资金在2260亿元左右照此速度发展,全球IPO规模第一的名头恐怕将再次难以旁落。而对于A股老股民而言,他们却有着自己的苦涩。近来,有位自称是1993年入市的老股民发认证微博称,今年他已经亏损55万元,入市以来亏损总额达120万元。

  昨日,中交股份已过会,拟募资不超200亿元;当日,陕煤股份上会,计划融资额172亿元。这样,包括中国水电在内三家巨无霸融资近510亿元。此外,证监会上周三还大手笔核准了多家上市公司募资总额累计高达350亿元的再融资计划,而包括东吴证券在内的20家企业已经预披露招股书。

  目前,全球经济动荡不安,而股市也是步步走低。于是,各国救市之声四起。而A股却依然特立独行,尽管走势熊冠全球,股指频创新低,成交量持续低迷,但圈钱盛宴越开越大,饕餮者更是胃口大开。

  一位市场人士此前指出,除非新股发行不出去,否则,管理层不会救市,A股历史上就是如此。按照这样的分析,结论似乎是只要新股还能发行,那么就别希望有什么政策底,更别说真正的市场底了。而目前新股发行打着的是所谓市场化发行的旗号,高价发不出,可以低价发。那么,A股的底会在哪里呢?谁也不知道。

  光大证券分析师认为,在流动性紧缩的情况下,大量的IPO和再融资将使得市场资金状况更加紧张,大盘新股发行给市场资金面带来的压力正逐步显现。

  中信证券首席策略分析师郤峰认为,扩容一直是压制市场走势的重要因素。“目前PE和VC已经全民化,A股市场会否沦为PE、VC们的提款机也值得警惕。”(城市导报)

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