周一沪指出现窄幅震荡整理，冲高，沪指"拒绝"再创新高；调整，又"不愿"回补上周四跳空缺口，最终沪指报收2509.80点，报18.49点。目前市场普遍的观点是，2550点附近压力较大，若放量突破则本轮反弹的级别将再度扩大，否则"久盘必跌"魔咒可能再度上演。不过除了通胀降温，导致市场连续反弹的几个利好仍未兑现---无论是新股发行降速和货币政策微调等，均没有进一步的消息，而从G20峰会上也未传来对全球经济增长有实质性影响的消息。那么大盘调整之后能否继续逼空呢？相信本周三公布的宏观经济数据将给出答案，届时CPI能否出现明显回落，将对下阶段货币政策微调预调的力度和节奏产生直接影响。目前市场已对银行存款准备金率的下调有预期，一旦真的变成了事实，无疑将对行情产生重大利好影响。

　　一、盘面解读

　　大盘如履薄冰 退一步海阔天空(本页)

　　四大不利因素压制反弹

　　四大利空笼罩 2500点保卫战打响

　　二、今日关注

　　温家宝:房价开始松动 调控绝不可有丝毫动摇

　　10月CPI涨幅或明显回落 或左右本周市场走势

　　政策天平开始向保增长倾斜 局部微调在所难免

　　证监会否认IPO节奏放慢 新主席首把火烧到何处

　　叶檀澄清A股"牛粪论" 认为下跌的空间并不大

　　G20同声保增长 施援欧债危机还得走着瞧

　　三、主力动向

　　股票方向基金整体仓位加至八成

　　反弹吹响冲刺号角 基金年度排名大战提前打响

　　基金持仓保守派VS激进派投资风格玩漂移

　　"吃饭行情"四大机构布局比拼 QFII很失意

　　四、后市研判

　　A股要过一个温暖的冬天

　　连收周阳，本周震荡将加剧？

　　大盘顺势冲高后可能面临回调

　　经济数据主导本周股指

　　解读三大焦点话题 找准市场投资方向

　　一、盘面解读

　　大盘如履薄冰 退一步海阔天空(本页)

　　股指低开后展开弱势整理，尽管市场的持续反弹刺激市场人气大幅回升，但反弹幅度已高，在市场对调控放松的预期下，入场资金持续消耗，股指在当前位置已是第三个交易日的高位震荡，反弹重势，在反弹乏力的情况下市场分歧逐渐加剧，尽管当前的小幅调整大多数投资者将其视为上涨过程中的正常调整，但消息面、资金均不支持股指大幅上涨的情况下，逢高减仓方为明智之举。从周边市场情况来看，欧债危机并未达成一致的解决方案，并逐渐演化为悲喜交替的舞台剧，美国的经济数据也是忽左忽右难以捉摸，国内则面临着楼市拐点的酝酿，多家券商的基金仓位监测报告显示，近两周开放式股票方向基金平均仓位持续攀升，整体仓位超八成，处于2006年以来较高水平，仓位在90%以上基金数量明显增加，虽然基金加仓预示着对后市相对乐观，但高仓位也预示着继续反弹所需资金有限，且在分歧加剧后更易演化出多杀多惨剧，山雨欲来风满楼，全球经济的不确定性下股指难有好的表现，大盘表现如履薄冰，适时减仓避风险于门外，退一步海阔天空。(广发证券 万兵)