周二沪指延续整理态势，权重股表现分化，沪指早盘在保险股拉升下一度翻红并冲高至2196.97点，不过建行、中石油等充当砸盘角色，随后股指出现跳水，收盘大跌23.90点，报2166.21点。周线七连阴之后，股指在年末最后一周原本可进行一些像样的反弹，但缘何接连大跌呢？我们将此归咎于两个"匪夷所思"，一是扩容压力"匪夷所思"，这边压着的陕煤股份、中交股份还不知怎么弄，现在还传出中信重工、新华网等将谋求上市，此外，还有平安、民生等公司发债的消息，"圈钱"问题一直被质疑，从未被重视；二是管理层态度"匪夷所思"，"10年零涨幅"原本是广大中小投资者的利益表达，但昨日包括人民日报、证券三大报在内的权威媒体突然为"10年零涨幅"喊冤，市场从中嗅出官方拒绝接受"10年零涨幅"的评价，这加剧了投资者原本的彷徨和不满，并将其放大到市场操作中。后市方面，目前有消息称，手握巨额资金、注重中长期配置的超级主力——保险资金开始择机入场，但并未获得公募基金的积极响应，一位明星基金投资总监坦言，"现在是黎明前的黑暗，但是熊市最后的一跌尤其厉害，会让很多人死掉"，不减仓，也不抄底，留着子弹等到需要时，或许是最好的操作。

　　一、盘面解读

　　短线难有作为 低点面临考验(本页)

　　市场热钱去向将使A股面临考验

　　震荡筑底 等待指标金叉

　　二、今日关注

　　A股今年表现又熊冠全球 股民人均亏损4.2万

　　四大报齐为十年零涨幅喊冤 质疑:回答股民关切

　　2011年中国企业IPO继续全球第一 请扯掉遮羞布

　　明年多家上市银行仍存再融资压力 规模或超千亿

　　成思危:终结"圈钱市" 中国监管遇到最大的问题

　　监察部通报4起党员领导干部内幕交易典型案件

　　传意大利减赤计划受阻 欧元前景潸然泪下

　　三、主力动向

　　险资择机入场 上周大幅加仓基金

　　ETF遭大幅净赎回 基金严控仓位御最后一跌

　　公募基金城头变幻大王旗 崔建波最具冠军相

　　增减仓两极分化 基金明年股市预判分歧大

　　四、后市研判

　　兔子尾巴"涨"不了 龙年机会在哪里

　　本周继续周线收阴将是建仓良机

　　十大股王展望龙年 多空观点激辩

　　买方无心恋战 扩容将压制反弹高度

　　韩志国:股市在大熊巿中越陷越深

　　一、盘面解读

　　短线难有作为 低点面临考验(本页)

　　股指仍在短期小平台上运行，股指在短期均线压制下重力缓慢下移，盘中仅存银行、保险、券商、期货等金融板块小幅上涨，前期倍受追捧的LED、电子支付、农业及酿酒食品板块跌幅居前，陷入补跌之中，盘中跌幅超过9%进入跌停区域的个股接近20只，尽管指数跌幅不大，但个股补跌风险防不胜防。

　　尽管目前股指仍处于平台横盘区域，但重心的下移使短线风险一触即发，继中国平安率先再融资之后，明年将有更多上市金融企业面临再融资压力，银行间拆借利率已连续两天超过4%，市场资金紧缺再现或许会逼迫央行下调存准，但在银行普遍接近75%存货比上限且存款外流的背景下，即便下调存准也无法改善银行的放贷能力，再加上面临元旦长假，市场短线更难有大的改观，短期震荡盘落格局仍将延续，股指击穿前期低点几成定局，投资者操作中仍宜以谨慎为主，不必急于入场抄底。 (广发证券 万兵)