指数盘整趋弱 再现阶段新低点

　　上周市场出现了一定的企稳，而本周大盘走势盘整逐步下沉，市场依然弱势不该。今天大盘低开后，表现低位弱态震荡，量能表现无多大变化，市场观望气氛相当浓厚。从目前市场指数的结构上看，权重等主要大盘股的走势逐步收稳，但市场目前担心的还是来自于中小市值股，包括中小板和创业板的个股，目前创业板和中小板指数进一步下跌的趋势很明朗，个股存在的风险仍然没有释放完毕，这个主要还是几个因素导致，其一，中小盘和创业板个股的估值仍然很好，在经济回落的过程中，政策偏紧的环境，使得这两个板块的个股遭遇"戴维斯双杀"，所以，短期企稳的迹象很难显现，其次，作为上市公司的管理层套现，产业资本的抽离，是影响市场对这两个板块股票信心的主要原因。而这两个板块的个股表现往往是营造市场人气的主力军，所以，这两个板块的低迷，对市场人气的压制很恶劣。鉴于这样因素的作用，短期市场的格局将可能延续，目前市场缺失的是"成长"信念，产业转型的过程中，主要的主板蓝筹股，其成长能力堪忧，即使是反弹，也很难吸引市场资金的大规模入驻，而短期利好的游资炒作，其持续性难以保持，所以，当前投资确实有点"尴尬"，面对这样的状况，投资策略只能是观望等待，机会不明显可以多花时间研究，在当前的选股方略上，我们要考虑政策，行业景气，最重要是站在一个企业经营的角度，来发掘未来产生良好发展机会的投资品种。

　　今天盘口看，个股跌多涨少，市场人气依然低落，交投意愿不足，情绪不乐观。涨幅榜上看，有关供水供气，房地产，水泥，部分电子信息等相关板块的个股表现较好，消息面，国家发改委昨天宣布，自2011年12月26日起，在广东、广西两省(区)开展天然气价格形成机制改革试点，将现行以"成本加成"为主的天然气定价方法，改为按"市场净回值"法定价，建立天然气与可替代能源价格挂钩调整的机制，这则消息短期刺激了有关燃气类公司的股价走强。今天盘中涨停个股较少，市场资金的活跃力度较为勉强。跌幅榜上看，电子股，化工股，生物制药股等下跌较突出，盘中跌停个股三只，个股整体下跌的幅度依然较深，杀跌风险继续释放，市场整体的稳定性还是不可靠。今天资金流向上看，水泥建材，银行，有色金属，钢铁行业等周期行业，资金继续出现略微的流入，目前统计来看，源于中小市值个股的风险释放，市场部分资金多日向传统产业靠拢，其技术面上依托超跌反弹。今天权重股中，除了石油股和水泥股等收红，多数个股还是弱势下挫，盘中做多的力量微弱，指数震荡下沉。 (孙科科 国诚投资)

　　盘中再创新低 短线转强难度大

　　【收盘播报】

　　截止收盘，上证指数收报2170.01点，涨3.80点，涨幅为0.18%，成交金额400.1亿元；深证成指收报8739.73点，涨28.18点，涨幅为0.32%，成交金额408.1亿元。今日两市成交金额共808.2亿元，成交金额与上一交易日(775.2亿元)相比放大约33亿元。两市共835只股票上涨，1539只股票下跌。

　　中小板指收报4189.72点，跌12.13点，跌幅为0.29%；创业板指收报717.55点，跌9.62点，跌幅为1.32%；沪深300指数收报2307.93点，涨2.90点，涨幅为0.13%。主力合约IF1201收盘报2321.2点，跌4.2点，跌幅为0.18%，持仓量43552手，增仓26手。

　　【盘面分析】

　　沪深两市股指延续昨日颓势，早盘再度双双低开，开盘后，股指弱势震荡整理，深成指再度刷新昨日刚刚创下的低点，中小板、创业板指数早盘继续大幅走弱，创业板指数再创历史新低，个股风险仍在快速释放。个股的持续走势对大盘形成明显拖累，午盘前沪指击穿前期低点，创出两年半以来新低。午后开盘，指数继续震荡下行，1点半前后，大盘将低点刷新至2134点后，兴业证券再度放量冲击涨停带动金融股集体活跃，股指盘中震荡回升，跌幅不断收窄。尾市，权重股集体拉升，两市股指翻至红盘。

　　个股方面，2只中小板新股上市首日大幅低开，全天低位震荡，收盘分别大跌7.81%和10.87%，中小板、创业板指数迭创新低对新股上市首日表现形成明显拖累，中小盘个股成为近期市场下跌的重灾区。两市9只非ST个股涨停报收，午后股指快速反弹，市场成交量出现明显放出，个股活跃度随之出现显著提升。大通燃气早盘快速封停，长春燃气、陕天然气等个股均有所活跃，天然气价格改革试点工作开展刺激燃气股早盘逆势走强。

　　下跌方面，7只非ST个股跌停收盘，跌停个股家数比昨日明显减少，但多数个股仍延续调整走势，两市超过300只个股跌逾3%，市场操作难度依旧较大。ST个股再度出现大面积跌停，包括近期中小板、创业板的大幅调整，我们认为市场本轮下跌的内在动力主要是估值回归，从估值水平的角度来说，ST股票还将持续较长一段时间的调整。

　　板块方面，股指盘中再创新低，权重股护盘但个股仍延续调整走势，50个行业板块中仅8个板块收红。水泥股盘中再度活跃，板块上涨2.36%领涨两市。金融股午后集体活跃，对大盘午后翻红居功至伟，金融板块以1.16%的涨幅紧随其后。有色、石油、钢铁、地产板块全线收红，权重股积极护盘。下跌方面，其他制造板块大跌2.52%，成为跌幅最大的一个板块。农业、玻璃、医疗器械等18个板块跌幅超过1%，市场的调整并没有结束。

　　日K线上看，股指探底回升，盘中再度刷新本轮调整低点，指数全天运行在均线系统下方，市场弱势格局难以扭转。大盘尾市小幅翻红，由于早盘低开幅度较大，日K线收出一根长下影小阳线，成交量出现小幅放出，但仍维持在地量水平。股指盘中再创新低，市场重心不断下移，短线或仍将延续震荡寻底走势。指标方面，MACD指标绿柱丛生，DIF、DEA持续低位运行，KDJ指标有所粘滞，指数继续运行在布林线中轨下方，市场弱势形态明显，短线转强难度较大。

　　【宏观解读】

　　业界所期盼的“中国版401K计划”难言快速推出。日前，一名保监会相关部门官员在接受采访时表示，“相对中国版401K计划来讲，推出个税递延型养老险的难度会小一些，推出401K计划肯定会在个税养老险试点之后”。中国版401K短期内推出难度较大，是市场形成利空冲击。

　　中央农村工作会议27日起在北京举行。国务院总理温家宝出席会议并讲话。温家宝指出，明年宏观调控面临的形势复杂严峻，特别是经济增长下行压力和物价上涨压力并存，做好农业农村工作具有特殊重要的意义。

　　【操作策略】

　　保监会人士表示短期内推出中国版401K计划存在一定困难，使本就疲弱的A股市场再度雪上加霜，市场重心继续下移，短线弱势恐难以扭转，股指仍将延续震荡寻底走势。

　　在年末资金面压力较大，市场整体机会不大的前提下，建议投资者回避风险为主，保持观望。(开源证券)