经验显示，历史上个股普涨基本不超过三天。A股终究还是逃不开这个魔咒，在连续两个交易日逼空之后，周三A股陷入震荡整理之中，煤炭石油、金融股等多数权重股陷入调整之中，只留下钢铁股和科技股"独秀"，最终沪指下跌9.69点，报2276.05点。行情完结还是空中加油？分歧就此开始。当前看好市场的理由主要是还是管理层信心喊话后的各种"利好预期"，以及技术上看市场已经量价齐升突破2200点下方的整理平台，短期仍具有持续上攻动力，60日均线才构成压力；而不看好反弹的理由主要是春节临近，在高度不确定的时候，长假就意味着风险，并且郭主席的新政现在牌已经出完，监管工作会议也开完，诸如分红，退市，以及投资者保护等，落实恐怕还有个过程，而对于股市的痼疾——新股发行，由于背后涉及诸多利益，至今改革仍停留在口头阶段，总体来看，还是没有实质性利好出现。事实上，投资者信心恢复将是个长期的过程，至于大盘何去何从，恐无人敢下定论。短期走势还要看周四公布的12月CPI等重磅数据，届时如果数据超预期，或者政策出现意料外的大放松(比如存款准备金再度下调)，反弹可能更乐观一些。

　　一、盘面解读

　　震荡加剧 反弹或近尾声(本页)

　　大盘冲击2300点前的五点注意

　　短暂蓄势之后仍将反弹拔高

　　二、今日关注

　　12月CPI或为4% 节前下调准备金率概率大

　　RQFII今"起航" 部分资金可能在1月投资A股

　　保护投资者利益 证监会投资者保护局挂牌成立

　　戴相龙:地方养老金入市是大趋势 有利市场稳定

　　担心长假后跟跌海外 股民炮轰休市制度荒诞离奇

　　财政部明确个人转让限售股适用20%税率

　　信达澳银接棒华宝兴业 暂停参与新股询价

　　三、主力动向

　　空头连续大幅减持空单 意味着什么

　　两融"标的池"扩容满月 ETF融券交易量增67倍

　　大反弹前夜清仓清盘 赵笑云笑不出来

　　金融三剑客获巨资买入 曝大单突袭股

　　四、后市研判

　　产业大佬集体增持 A股有望见底

　　利多政策催生春季行情

　　反弹高度有限 关注主题投资

　　下轨线再现政策信号 股指有一波三折可能

　　四大指标丈量行情高度

　　一、盘面解读

　　震荡加剧 反弹或近尾声(本页)

　　股指连续两天大涨后进入剧烈震荡之中，今天媒体报道四大行三天新增贷款500亿，首季资金投放力度强于预期对市场信心也构成支撑，但楼市调空致使房地产及相关板块受损以及经济增速下速造成的企业盈利下滑已形成共识，业绩的下滑将在2011年四季度有所显现并将在2012年延续下滑态势，仅仅依靠管理层表态形成的反弹缺乏基本面的支持，熊市中的反弹历来是来的快去的更快，一旦股指持续上涨态势有所改变，减仓盘的涌现难免使大盘承受重压，股指反弹突破30日均线，反弹的成果远超预期，仓位较重的投资者宜珍惜反弹成果，在股指已有较大升幅的情况下积极减仓，弱市中安全才是第一位的。 (广发证券 万兵)