底部不远 等待凤凰涅槃

　　央行非对称降息并未给市场带来积极影响，沪深股市今日早盘高开低走，下跌个股数量较多。分析人士指出，早于预期的降息强化了市场对经济的悲观预期，但货币政策的累积效果仍值得关注，市场距离底部已经越来越近。

　　沪综指本周五上午以2190.71点报收，下跌0.48%，盘中最低下探至2187.68点，创本轮调整新低，最高上探至2209.45点。此外，深成指收报9461.22点，上涨0.52%，盘中最低下探至9431.13点，最高上探至9525.06点。与此同时，中小板综指收报5127.04点，下跌0.19%；创业板指数收报716.16点，下跌1.13%；上证B股指数下跌0.60%，收报230.83点；深证B股指数上涨0.01%，收报634.83点。

　　在个股方面，截至周五上午收盘，申万一级行业指数涨少跌多。其中食品饮料、房地产、医药生物指数涨幅居前，分别上涨了2.33%、1.35%以及0.76%；与之对比，金融服务、采掘、新媳妇指数周五跌幅居前，分别下跌了1.24%、1.11%与1.03%。

　　央行年内二次降息，沪市大盘高开低走，分析人士认为原因有二：一是本次非对称降息会继续削弱银行利润，这导致沪深股市银行股今日早盘表现低迷，如工商银行下跌1.01%，招商银行下跌3.41%；二是频率较快的降息强化了投资者关于经济增速下行的悲观预期，这导致很多业绩预期不佳的股票，特别是很多强周期股出现一定程度下跌。

　　值得注意的是，尽管本次降息后，市场再度高开低走，但货币政策的累积效应值得关注。实际上，从历史经验看，在降息初期，市场一般都会选择继续下跌，但当第三次降息前后，大盘往往会探明中期底部。考虑到宏观经济继续低迷、通胀短期下行趋势确定，货币政策仍有放松空间，市场距离底部或许已经并不遥远了。

　　(中国证券报)