“月底定律”再现 神奇时间窗口事关11月走势

　　在保监会紧急开会维稳的消息影响下，保险板块发力推动股指展开一波拉升，这再次凸显了维稳行情的鲜明特征。同时，10月还剩最后2交易日，“月底定律”再现，也将为11月的行情定调。目前来看，投资者首要的仍是把握最后的维稳周期，抓紧做好个股操作。

　　有分析指出，从时间角度研究发现，2012年以来市场一直存在一个规律：即每月都是10号左右见高点，每月底最后两个交易日出现短期低点，随后一路反弹到次月中10号附近，产生一个高点后又缓跌，月底则急跌。翻开日K线可见，8.9日是明显的高点，9.27开始月底反弹也很典型；再往前5.9日的顶部，以及3月底的反弹时间点也都符合。该分析认为，这或和股指期货的移仓周期，以及市场量能与热点维系的时间节奏影响有关。如今，又到了这样一个敏感的时间窗口，尤其是11月中旬附近维稳周期将结束，因此本周二和周三能否触底反弹，关系着随后2周、乃至整个11月的行情走向。此外，从基本面看，月初又是新一轮经济数据密集公布的时间，而从先行公布的一连串数据预期来看，如今基本面有所回暖，这或是一大乐观因素，支持“后维稳时期”的反弹。

　　我们日前曾指出，市场的风险集中释放，意味着维稳行情中的股指已经阶段性超跌，从反身性角度而言，这往往是超跌反弹来临的前兆。从近日的止跌和拉升动作看，仍是符合预期的，也说明了当前维稳时间窗口依然有效。我们广州万隆认为，即使宏观经济的中长期疲软表现，仍将压制投资者积极做多的热情，但不容忽视的是，估值水平合理、以及机构投资者仓位水平较低，这也将成为支撑股指缩量企稳的重要因素，因此预计区间震荡行情或会持续。而就操作策略而言，短线操作上，投资者可以适当把握板块轮动而带来的短线波段机会。中长线策略上，需精选符合经济转型的相关个股进行布局才是稳妥之法。但无论稳健还是激进型的投资者，在参与个股超跌后的反弹机会时，均需回避市场结构性风险如前期大肆炒作的垃圾股、年报业绩预亏股以及被边缘化的冷门股等。

　　综合来说，在十八大即将召开维稳依然发力的政策依托下，结构性脉冲行情仍将出现。建议投资者逢低参与个股超跌后的反弹机会，因为这样的机会在年内或许已经不多！(广州万隆)