傅峙峰

　　沪 深股市今天小幅反弹。上证综指开盘一小时拉升后将振荡态势维持至收盘。

　　截至收盘，上证综指报2027.38点，上涨0.58%，沪市成交382.8亿元；深证成指报8114.74点，上涨0.84%，深市成交331.4亿元。

　　盘面分析：

　　酿酒板块显著反弹。莫高股份和凯乐科技涨停，青青稞酒上涨5.85%，海南椰岛上涨4.17%，泸州老窖、老白干酒和山西汾酒涨幅超过3%。酒鬼酒复牌后跌停。

　　水利建设板块表现活跃。利欧股份涨停，大禹节水上涨5.28%，新疆天业上涨2.03%，新界泵业、安徽水利和葛洲坝等涨幅超过1%。

　　稀土永磁板块全线飘红。正海磁材上涨3.35%，江粉磁材上涨2.84%，包钢稀土和中科三环涨幅超过1%。

　　食品安全概念股退潮。天瑞仪器跌停，新莱应材下跌6.10%，华测检测下跌1.74%。

　　环保股走弱。巴安水务下跌2.38%，中原环保下跌1.86%，天立环保下跌1.85%，天壕节能下跌1.79%。

　　综合分析：

　　中国股市摆脱了降准传闻证伪的影响后，今天回到了技术反弹主线。上证综指小幅上涨但仍显动力不足，缺乏热点带头和量能支撑是制约反弹的主要因素。

　　今天上午市场成交量有放大迹象，但主要集中在开盘一小时的上涨期间，随后归于平稳。投资者观望氛围浓厚，没有新热点也就无法吸引跟风资金，午后成交量有所萎缩。上海市场上午成交额达210.2亿元，而全天成交额仅为382.8亿元，下午缩量迹象明显。

　　除了技术因素以外，现在看不到有其他因素可以持续推动市场上涨，因此观察成交量对反弹的判断额外关键。四季度中国经济企稳回暖力度有限，这给股市一个基本面托底，但无法带来强劲升势，因为在产能利用率和库存压力下，很多企业盈利难以随着微弱的经济回暖而改善。而且，年底资金面可能趋紧，市场缺乏持续反弹的充足资金弹药。

　　这些内容其实全部都在市场预期之中了，所以在一个没有惊喜可言的环境中，中国股市缺乏方向性的指引，乏味的振荡成了最有可能延续到年末的态势，或许只有一些交易性机会随着技术反弹而产生。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）