傅峙峰

　　沪 深股市今天收跌。两市指数早盘高开低走，全天维持弱势格局。

　　截至收盘，上证综指报2097.23点，下跌0.2%，沪市成交1053亿元；深证成指报8214.49点，下跌0.5%，深市成交1066亿元。

　　盘面综述：

　　天津板块全线大涨。天房发展、天津港、天津磁卡、中储股份和天津海运等13只个股涨停。

　　重庆板块涨幅居前。渝开发、重庆百货、重庆港九和重庆路桥涨停。

　　上海板块仍有12只个股涨停，包括浦东建设、陆家嘴、申达股份、锦江投资和上港集团等。

　　黄金股深度回调。豫光金铅、明牌珠宝、老凤祥和荣华实业跌幅超过4%。

　　煤炭股表现不佳。美锦能源下跌6.5%，神火股份下跌4.5%，盘江股份下跌4%，潞安环能下跌3.9%。

　　综合分析：

　　上海自贸区概念的炒作今天继续蔓延扩散，不但自身延续强劲上涨势头，天津和重庆板块也出现了强势上涨。这种深度和广度开辟了概念炒作新热点，但也挤压了其他板块的资金。

　　乐观来看，新热点的形成扩散能够维持市场人气。今年至今，中国股市的核心主线就是这个，成长股名曰“成长”，实际上也带有明显的主题投资属性。这算是主题概念炒作的引擎切换，不致于导致大盘全面熄火。

　　负面的影响却是资金转移抽血。新热点的形成是资金不断涌入的过程，而自贸区概念股扩散深化，所要的资金支持比一般单一的小范围概念股要多得多。从沪市成交放量，日成交额几乎与深市持平来看，资金转移已经很明显。此前因创业板、中小板火爆，沪市成交额已经长期低于深市成交额。资金转移对前期热点品种的冲击可见一斑。

　　资金集中转移的过程必然会导致板块和指数的剧烈振荡，但一旦新趋势形成，振荡就将逐渐缓和。从今天创业板指、成长股和自贸区概念股的表现来看，资金转移冲击有初步缓和迹象。这或许意味着，自贸区概念仍会活跃，而对成长股和创业板的冲击可能边际递减。当然，创业板暂时需要休息一下。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）