傅峙峰

　　沪 深股市今天反弹。两市指数早盘涨势积极，之后一度大幅回落，尾盘时略有回升。

　　截至收盘，上证综指报2019.11点，上涨1.1%，沪市成交779.8亿元；深证成指报7319.29点，上涨1.4%，深市成交956.3亿元。

　　盘面综述：

　　电力股表现活跃。豫能控股和漳泽电力涨停，京能电力上涨8.9%，上海电力上涨5.5%。

　　银行板块早盘领涨。浦发银行上涨3.3%，农业银行上涨3.1%，平安银行上涨2%，交通银行上涨1.7%。

　　LED板块强势。华灿光电和联建光电涨停，聚飞光电上涨9.3%，洲明科技上涨7.5%。

　　军工航天板块午后上涨。航天动力涨停，航天电子上涨7.6%，中航动控上涨3.5%，航天通信上涨3.3%。

　　酿酒板块涨势突出。金种子酒、水井坊、山西汾酒和沱牌舍得等涨停。

　　综合分析：

　　今天早盘的反弹得益于货币宽松预期、MSCI指数覆盖A股预期和优先股试点预期等，周期蓝筹出现了积极上涨。午后更多低于预期的2月份经济数据公布给市场带来一定压力。

　　上述三个利好预期接连出现并影响市场，周期股超跌反弹需求的释放正需要催化剂来推动，所以只要预期出现，无论兑现与否、可靠与否，都能够触发反弹。指数企稳反弹推动大盘情绪回暖，快速下行的风险偏好修正也将创业板指带出了不小的反弹幅度。

　　午后公布的2月份多项关键经济数据打乱了市场反弹节奏。消费数据、工业增加值和投资数据全线低于预期，指数回落力度有所加大。这些数据反映出中国经济需求疲弱，增加了市场对经济前景的悲观看法。

　　不过，自2月份金融和通胀数据公布后，市场对其他数据低于预期已经有所准备，所以对市场的影响暂时只在打乱反弹节奏，而非直接扭转反弹趋势。更何况现在主导市场反弹的催化剂是货币宽松等预期，这其中就包含了对经济前景的看淡因素。

　　指数超卖的技术指标还要修正，短线反弹趋势或可延续，唯空间难以期望太高。要扭转弱势，要看3月份经济数据会否修复市场悲观情绪，或者对冲经济走弱的宽松预期是否进一步增强甚至兑现。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）