傅峙峰

　　沪 深股市今天微跌。两市指数盘中窄幅振荡，整体趋势向下。创业板和中小板反弹。

　　截至收盘，上证综指报2063.67点，下跌0.2%，沪市成交804.6亿元；深证成指报7244.19点，下跌0.1%，深市成交978亿元。

　　盘面综述：

　　医疗保健板块走强。九安医疗涨停，迪安诊断和理邦仪器涨幅超过7%，宝莱特上涨6.5%。

　　燃料电池板块午后活跃。江苏阳光、华昌化工和同济科技涨停，长城电工上涨6.1%。

　　绿色照明板块涨势突出。鸿利光电和利亚德涨停，佛山照明上涨6.7%，阳光照明上涨6.1%。

　　煤炭板块走弱。山煤国际下跌2.7%，安泰集团下跌3%，阳泉煤业和开滦股份分别下跌2.4%和2%。

　　上海板块表现不佳。张江高科、锦江投资和浦东金桥等跌幅超过3%，外高桥下跌2.9%。

　　综合分析：

　　沪深主板市场今天表现差强人意。跌势居前的板块多是传统周期性行业，这说明市场意识到主板上涨并非因为风格转换，而只是主题切换，因此周期股并不具备上涨的普遍动力。在一阵骚动之后，周期股成为了率先回落的品种。

　　新主题也未必能持续上涨。因为这次新主题联动覆盖了京津冀和上海等地区的诸多传统企业，他们从不受人待见的周期股摇身一变成为主题品种，面临的第一个也是最大的问题是能否有足够资金支撑这么庞大的主题活跃。从近几日市况来看，资金无法有效推动新热点协同上涨，只是个别资金集中的品种活跃度较高，表现分化明显。现在是存量博弈，更多资金也无法从创业板中及时撤出。

　　因此，创业板有了借机反弹的机会。一旦看到新热点涨势并不强劲，也不十分集中，灵活的资金会来回游走。这是炒作主题投资的资金的基本特性。

　　在这种情况下，主板市场和创业板市场都会表现的比较振荡，一时半会看不出明确的方向性选择。投资者此时或自下而上挑选熟悉且成长性和业绩兑现可靠的个股，或者干脆避开风险。振荡中的收益不是谁都能轻松拿到的。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）