股指缩量下行 节前市场振幅收窄

　　早盘两市股指开盘后，受保险、房地产等板块调整的拖累指数小幅下行，而市场成交量能再度萎缩。沪指在回落至半年线后，煤炭、钢铁等板块的反弹带动指数回稳上行，盘中个股呈现涨跌互现格局。临近节前，市场交投沉寂。截至上午收盘上证指数报收于3109.14点，小幅上涨0.22%。早盘股指延续小幅震荡走势，午后市场延续这一态势概率较大。

　　从早盘的市场来看，指数延续小幅震荡走势，其中钢铁板块涨幅居前。在日前召开的2016年全国发展和改革工作会议上，国家发展改革委主任徐绍史表示，今年是供给侧结构性改革的开局之年，在党中央国务院的高度重视和大力推动下，经过各有关部门的共同努力，“三去一降一补”取得初步成效。其中，在去产能方面，全年钢铁4500万吨、煤炭2.5亿吨的去产能目标任务，都已提前超额完成。值得一提的是，去产能的进度明显加快，使行业经济运行状况明显好转。部分行业产品价格回升，货款拖欠明显缓解，行业生产、安全和经营在较短时间内实现整体好转。同时，去产能也使得行业发展环境明显改善，产业结构优化调整取得了积极进展，对宏观经济的积极影响也逐渐增强。目前，正是经济结构转型期，财政政策将继续发展稳增长的作用，供给侧结构性改革也将继续推进。寻找经济新常态下的结构性机会，已逐渐成为共识，而供给侧改革与需求回暖双线布局，更是成为机构普遍手段。结合钢铁板块走势来看，前期出现过一波明显反弹，而后由于股指的调整，板块跟随出现调整，短期在连续调整后出现反弹走势，但考虑到目前指数仍处于震荡当中，因此，操作上切勿追涨。

　　体来看，市场成交量能逐级萎缩成为节前的常态，其原因一方面来自于市场成交量能的萎缩，量能萎缩表明市场抛压的减轻，但同样说明市场买盘的不足，在此时点，临近年底市场资金面紧张及场外资金并不急于进场的心态另股指上行缺乏动能。盘中泛国企改革类股在弱势中延续活跃，但在缺乏量能及短期催化因素的背景下显得孤掌难鸣。而我们从另一个角度来看，在前几轮指数波段反弹前，市场成交量能都出现大幅萎缩的情况，与近期较为相似，后市在市场逐渐企稳后，政策层面的促发因素较为关键。那么，短期来看，由于指数试图反弹但无量，仍存在震荡走势，操作上可轻仓逢低适当参与个股反弹行情。(北京股商)