燃控科技:生物质气化和脱硝设备或引爆业绩高增长

　　一家具有爆发式增长潜力的公司,产品覆盖锅炉点火和燃控设备节能环保的各个领域。其中生物质气化装置定位农村和林区燃气市场,低NOx 燃烧装置符合脱硝政策导向。细分市场容量巨大且竞争者寥寥,随着产品稳定运行和政策逐步明朗,都将带来公司业绩的爆发式增长。

　　生物质气化,解决农村用气的最佳方案。在原有不完全燃烧技术基础上,公司解决了焦油污染和热值较低的难题,在江苏建成示范工程。生物质气化具有经济、环保、节能的特点,通过采用分布式,有效利用农村和林区的废料资源,最大限度发展新型能源。预计未来十年市场容量破900 亿,目前公司具有技术、专利垄断优势,未来有望成为行业标准制定者。

　　低 NOx 燃烧,政策明朗引得“百花齐放”。最新“脱硝”征求意见稿将重点地区排放标准降至100mg/立方米,基本确立了“前端 后端”的技术路线,未来无论是等离子体电弧燃烧还是精确配风充分燃烧,都将在市场全面启动后受益。

　　节油点火领域优势明显,双强少油和烟风道系统将更依赖存量改造市场。受火电新增量下滑影响,未来节油点火领域将以存量改造为主,龙头地位助开拓工业领域和海外市场。

　　盈利预测:我们预计2010 年、2011 年和2012 年EPS 分别为0.73 元、1.06 元和1.55元,目标价51 元,给予谨慎增持评级。同时建议关注生物质气化和脱硝市场启动信号,期待公司业绩爆发增长。

　　(国泰君安刘骁)