周末券商机构晚间推荐10只潜力股(11月4日)
2011-11-4 16:27:29 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
周五两市双双高开,盘中几度放量冲高,但皆因抛压过重迅速回落,股指全日维持高位震荡走势。截至收盘,沪指涨20.2点报2528.29点,涨幅0.81%,成交999.8亿元;深成指涨75.37点报10699.5点,涨幅0.71%,成交939.2亿元。针对周五市场走势,我们对十家实力机构的荐股做了汇总,供广大投资者参考。
七匹狼:明年有望延续高增长 “买入”评级
渠道库存有效消化,明年有望延续高增长
从公司经销商的经营周期看,目前渠道库存压力较小。我们认为经过2009、2010 年的去库存化,2011 年经销商渠道整体库存压力较小,这点从2011 年的春夏、秋冬订货会数据可以反映出来,2011 年公司春夏订货会金额增长15%-20%、秋冬订货会金额增长30%+。而我们预计公司2012 年春夏订货会仍有30%+的增长,这个30%+的增速中,价格增速在15%,量的增速在15%附近,实现量价同增,消除了市场对公司销售增长结构中“价增量减”的担忧。整体上,我们认为经过2009、2010 年的低增长后,预计未来两年公司收入增长重新进入一个较高的增长区间。
内生性平效提升效果显现
公司上半年净增终端网点51 家,网点数增速1.45%,而主营收入实现22.64%的增长,初现内生性增长信号;1-9 月份新增终端销售网点约200 家左右,渠道终端数增速5.67%,而收入实现33.08%的增长,内生性平效提升带来的增长进一步得到验证。我们预计全年终端网点增长10%左右。
渠道改革稳步推进,对终端管控能力渐增
公司“批发”转“零售”的战略会加快推进,这部分有望借助上市公司平台来推进。倘若这块推进顺利,预计公司毛利率有望进一步提升,对渠道终端的控制力会进一步增强。
盈利预测与投资评级
公司转“零售”战略效果逐渐显现,我们预计公司2011-2013 年EPS为1.42 元、1.90 元、2.44 元,对应2011-2013 年PE 为27.91/20.79/16.20X。
维持买入评级,6 个月内合理价值46 元,买入评级。
(广发证券)
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