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爱尔眼科( 24.90,-0.66,-2.58%,估值,测评)主要从事向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。公司是我国规模最大的眼科医疗机构之一，已在全国12个省市设立了19家连锁眼科医院。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.44元、0.64元、0.88元，对应动态市盈率为58倍、40倍、29倍；当前共有13位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级，9位给予“买入”评级，综合评级系数1.69。 公司2011年1-9月，实现营业收入9.67亿元，同比增长53.57%；营业利润1.90亿元，同比增长51.11%；归属于母公司所有者净利润1.34亿元，同比增长52.65%；基本每股收益0.31元。 东方证券认为行业消费升级依然是医疗服务的内生增长主旋律，估计在诊疗人次和飞秒激光等高附加值业务的双重带动下，公司新老医院在旺季仍然保持了高速增长。第三季度公司实现销售收入3.83亿，同比增长47.8%，旺季维持了较高的增长速度。估计未来公司各项业务仍有望实现高速增长，准分子业务仍将占主要地位。另外，公司各项费用控制良好，虽然前三季度公司新建了怀化爱尔、南宁爱尔医院，且新收购的北京爱尔英智、天津爱尔、贵阳爱尔、西安爱尔古城医院、个旧爱尔增加了广告和宣传费用，但销售费用率控制良好，费用率稳定，其中第三季度销售费用率同比下降2.4个百分点；管理费用2.28亿元，费用率略增1.7个百分点；三项费用率合计同比基本稳定。 公司今年新建南宁爱尔和怀化爱尔，扩建郴州爱尔、贵阳爱尔和重庆明目麦格眼科门诊部，收购西安爱尔、北京爱尔英智、天津爱尔、贵阳爱尔、个旧爱尔，不断完善三级连锁的医疗网络建设。截至上半年，公司已营业的连锁医院网点达34家。天相投顾认为，随着老医院的盈利持续增长，新设医院逐渐扭亏为盈或减亏，公司业绩快速增长，规模效应显现。 天相投顾表示，公司上半年推出股权激励计划，考核期至2016年，分6期实施，激励对象为公司高管、核心管理人员及核心技术人员等一百余人。按考核要求推算，公司2010-2016年年均复合增长率将不低于15.71%，体现了管理层对公司长期发展的信心，也将有效调动相关人员积极性。 中银国际认为，爱尔眼科是国内民营眼科行业的龙头企业，在行业内系统优势明显。公司三级连锁的商业模式以及配套体制和资源能够保证公司连锁医院实现快速扩张，公司未来高速成长可期。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.43元、0.62元、0.88元，首次给予买入的评级，目标价格28.34元。 风险提示：收购整合、连锁经营效果不达预期，医疗风险。 (今日投资) 本文可能影响到的板块个股 |
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