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机构内参强推买入10只明日暴涨股(12月15日)

2011-12-15 17:33:48  文章来源:中金在线/股票编辑部  作者:佚名
关键词:买入评级 华光股份 明日暴涨股
核心提示:机构内参强推买入10只明日暴涨股(12月15日)


  大华农:动保行业领先者 多重优势促发展

  公司是国内动保行业领先企业。

  公司是一家专注于兽药的研制、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括兽用生物制品、兽用药物制剂以及饲料添加剂及添加剂预混合饲料三大系列。在动物保健品行业,公司2009 年排名第二,仅次于中牧股份。

  动物保健品行业仍处于上升期。

  畜牧业是国家重点支持的产业,各种禽畜的养殖量不断增长,按照规划畜牧业占农业总产值在“十二五”末将达到40%。近年来国内动保市场保持15%以上的速度增长,预计到2012 年将达到375 亿元。同时政策也在不断推动动保行业的发展,一方面监管体制不断完善,监管政策趋于严厉,规范了行业的发展,大量中小企业被淘汰;另一方面,政策上也在加大对动保行业的支持力度,促进了动保行业的发展。

  公司主业发展良好。

  兽用生物制品占公司营业收入的 66%,2010 年市场占有率在6.6%以上,预计行业排名第四,公司准备向水产疫苗、宠物疫苗领域发展,该领域国内基本处于空白,市场前景广阔;兽用药物制剂占公司营业收入的23%,行业排名第二,仅次于山东鲁抗;饲料及添加剂业务也是公司未来发展的重要方向,国内饲料市场规模巨大,2011 年产量将达到1.69 亿吨,而公司销售量仅有3000 多吨,还具有很大的成长空间。

  公司在研发、销售、产业链方面具有优势。

  公司和中山大学合建的生物安全三级实验室在 2011 年获得从事高致病性禽流感的研究资格,使大华农从此跻身于国家级科研实力行列,科技核心竞争力得到大大提升。公司同时也十分重视和其他相关科研机构的合作,对于提升公司研发实力、快速获得新产品具有积极意义。公司的GSP 店快速扩张,能够快速提高公司销售收入。公司在兽用生物制品的上游有胚蛋生产,下游关联企业为国内最大的养殖企业之一,产业链优势明显。

  估值和投资建议。

  我们预测公司 2011-2013 年EPS 分别为0.56、0.75、0.92 元元,对应于12月12 日收盘价,PE 分别为29、21、17 倍。公司目前估值略高于行业平均水平,但考虑到公司的成长性以及行业平均估值较低,该估值依旧在合理范围内,我们维持公司“增持”的投资评级。给予公司2012 年28 倍的PE,未来12 个月公司目标价为21 元。

  重点关注事项。

  股价催化剂(正面):1)在水产疫苗及宠物疫苗领域取得突破;2)GSP 店建设加速,营业额快速增长;3)饲料业务取得突破。

  风险提示(负面):1)市场竞争风险;2)产品降价风险。(湘财证券)

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