第一金融网主办
   | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 股票 | 基金 | 保险 | 期货 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 黄金 | 理财 | 信托 | 房产 | 汽车 | 行情中心 | 
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 投资评级 >> 正文

券商机构晚间推荐10只潜力股(12月21日)

2011-12-21 17:05:48  文章来源:中金在线/股票编辑部  作者:佚名
关键词:券商机构 买入评级 潜力股
核心提示:券商机构晚间推荐10只潜力股(12月21日)


  昆明制药:销售结构正逐步完善 买入评级

  调整理由

  自从今年9 月14 日我们将昆明制药加入强力买入名单以来,公司股价上涨了9.0%,而同期上证A 股指数下跌了10.7%,该股的表现强于大盘;过去12 个月该股股价上涨4%,而同期上证A 股指数下跌了23%。我们认为较好的股价表现主要由于两个原因:1)中药材价格从7 月份以来持续下跌,公司的核心中药材三七的价格下降了近30%,正如我们之前测算的,若明年中药材平均价格下滑15%,2012 年的净利润将提高5%;2)公司与珍宝岛药业在11 月15 日签署的合作将提高核心产品血塞通的产品质量和市场销售进展。我们认为当前股价已反映了近期公司基本面的利好因素,我们的目标价相对于当前股价仅18%的上涨空间,因此将公司从强力买入名单中移出,维持买入评级。

  当前观点

  我们仍然看好昆明制药的前景,预测2010-13 年公司的收入和净利润的复合增长率将分别为21.2%和46.5%,公司血塞通系列和天眩清等核心品种将维持快速增长:

  公司与珍宝岛签署了合作协议后,双方将共享技术和专利,有利于降低生产成本,同时两者联合成为标准的制定者,将携手做大血塞通市场,我们预测2010-13 年血塞通系列的收入复合增长率为32%;

  公司正在加大对天眩清的学术推广力度,今年收到了明显的成效,增速接近50%,而我们认为这一增长势头将持续;

  公司的销售结构正逐步完善,对重点市场采用自销团队精耕细作,对有改善空间的已覆盖市场则寻找优质代理商精细化销售,未覆盖的区域则由经销商粗放式销售,销售模式的逐步成熟将推动公司整体产品的增长。

  估值:我们维持原来的收入和利润预测,基于EV/GCI vs. CROCI/WACC 的12个月目标价维持18.3 元,对应29 倍的2012 年预期市盈率。

  主要风险:中药材价格上涨;中药厂改革进度低于预期。

  (高华证券)

分享到: 分享到腾讯微博 | 分享到新浪微博 | |
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电化和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 专题栏目
    全站专题

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2011 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网