潮宏基:外延扩张提速,“奔驰”在高增速的大道上 营业收入仍保持较高增速,维持买入评级: 受金价回调影响,公司近期销售增速略有放缓至40%,我们略下调公司2011-13年EPS 分别为0.89/1.31/1.81元(之前为0.93/1.34/1.85元),以2010年为基期未来三年CAGR46.6%, 6个月目标价39.3元,对应2012年30倍PE。我们认为公司本身质地和管理能力较为稳健,差异化的K 金经营以及钻石类产品的强项有利于在黄金珠宝子行业进行差异化竞争,此外股权激励制度也为公司的经营情况戴上了“金手铐”,维持买入。 (光大证券) |
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