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针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。 科达机电：主业基本符合预期 推荐评级 【科达机电( 9.81,0.31,3.26%,估值,测评)研究报告内容摘要】 事件：公司1月31日公布2011年年度报告，2011年公司实现营业收入249,254.91万元、归属于上市公司股东的净利润35,613.83万元，较上年同期分别增长20.72%、47.77%，2011年实现每股收益0.56元，略低于预期。 公司2011年利润分配预案以2011 年末总股本632,011,700 股为基数，拟向全体股东每10 股派发现金1 元。 点评： 公司年报业绩据略低于预期，但主业基本符合预期。公司2012年实现归属于母公司的净利润3.56亿元，扣除非经常性损益后的净利润为2.02亿元，尽管最终的净利润低于预期，但是从扣除非经常性损益的净利润来看，是基本符合我们的预期，包括收入都和我们的预期较为一致。而且可以观察到，公司的营业外支出大幅增长在于报废了马鞍山科达洁能股份有限公司丰城分公司煤气炉和总部试验炉，这对于公司未来轻装上阵具有积极意义。 2012年陶机业务仍面临压力，但仍可望维持增长。受到经济环境的影响，陶机行业的景气度仍未见回升，而且从目前的时点来看，景气度仍可能在较长一段时间内维持在低位，不考虑恒力泰的并表，陶机业务仍可能出现下滑。但一方面，恒力泰并表(2011年仅并表6个月)将提升传统业务的收入和利润，另一方面，新业务如墙材增长很快，液压泵也开始贡献业绩，并且公司在年报中把这些业务单独提出论述，已经把这些业务视为新的快速增长点；因此总体上公司的传统主业仍可望保持增长。 期待清洁煤气业务的业绩贡献和业务拓展。公司的沈阳项目最早2012年3月底或4月初将开始陆续投产贡献业绩，我们期待沈阳项目的盈利贡献和示范效应。清洁煤气业务仍然是公司未来最大的看点，目前公司有意向性的项目正在洽谈中，这也成为公司未来业绩超预期的可能。而且从公司的年报披露，公司调整了清洁燃煤气化系统的商业模式，根据不同地区客户集中程度和投资规模，分别采取"设立合资(独资)公司+销售清洁能源"、"销售煤气化炉设备"、"销售煤气化炉设备+运营管理"等多种商业模式，这为未来清洁煤气的发展提供了更灵活的拓展空间。我们仍然看好公司的清洁煤气业务，期待清洁煤气业务的突破。 维持公司"推荐"评级。我们调整了对公司的业绩预测，预计公司2012年-2013年的EPS分别为0.55元、0.78元。公司股价调整幅度较大，股价处于合理区间，且存在业绩超预期的可能性，维持对公司"推荐"的投资评级。 风险提示：陶机业务下滑超预期；毛利率下降的风险；清洁煤气业务不达预期。 (民生证券) |
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