受6月CPI上涨2.2%创29个月以来新低消息影响，两市早盘双双低开低走，沪指再度跌破2200点整数关口。午后金融、石油等权重股回落带动两市继续震荡探底，沪指跌幅超过2%再创本轮调整新低。截至收盘，沪指报2170.81点，跌52.77点跌幅2.37%，成交693亿；深成指报9496.68点，跌193.48点跌幅2%，成交745亿。从盘面看，两市行业个股普跌，旅游酒店、医药逆市翻红，电器、煤炭、建材、水泥、LED、交通工具、银行类跌幅居前。投资策略，股指表现较为弱势，沪指创新低，投资者暂保持观望。针对今日市场走势,我们对十家实力机构的荐股做了汇总,供广大投资者参考。

　　红日药业：中报预增大幅超预期 增持

　　【红日药业研究报告内容摘要】

　　事件：公司公布2012 年中报预增公告，预测净利润在9,921.78 万元—11,215.92万元之间，同比增长130-160%。

　　投资要点

　　业绩预增大幅超预期。我们认为此次中报预增情况较大幅度超越我们的预期(原预期85%以上)。以公司利润预测中位数1 亿元净利润测算，红日药业二季度实现净利润6200 万左右，单季度利润增速160%以上，增速远高于第一季度的96%，呈现加速上涨的态势。虽然这其中有去年Q1，Q2 同比基数较低的原因(血必净业务调整，康仁堂只并表42%)，但其内生增长加速的趋势仍不容忽视。

　　康仁堂配方颗粒与母公司血必净估计均实现了高速的增长。根据预告情况，我们判断配方颗粒业务和母公司血必净业务可能均实现了高速的增长。配方颗粒整体市场需求较好，在医院开拓和产能投放的带动下，我们估计其Q2增速应超过一季度的增速(净利润74%)；而在限抗、渠道整合、医保放量等因素的带动下，血必净估计实现了高速增长，我们估算有可能实现了翻倍以上的增长(高速增长也是中药注射剂行业今年的共同特点)；此外估计法舒地尔没有拖累公司，部分区域还可能有不错的增长。

　　上调盈利预测。由于上半年公司利润已有1 亿左右，即使遵循谨慎原则，我们仍需较大幅度上调盈利预测。我们主要调升血必净全年收入增速由37%至45%；调升配方颗粒增速由35%至65%；调降康仁堂销售费用率由26%至24%。由于公司其他费用率数据未公布，我们将继续关注中报披露数据。

　　财务与估值

　　根据公司的预告和最新股本，我们初步调整预测公司2012-2014 年每股收益至0.89(如果完成换股收购预计将增厚业绩至0.97 元)、1.15、1.44 元(原预测为0.76、0.96、1.22 元)， 考虑到公司康仁堂目前仍然暂时按照25%计所得税，不排除其年末重新获得15%高新认证优惠的可能。 根据DCF 模型，对应目标价为31 元，对应收购后PE32 倍，维持公司增持评级，依旧看好配方颗粒和血必净的增长前景。

　　风险提示：产品安全性风险，应收账款风险，二级市场供求风险

　　首开股份：北京市场转暖期待半程发力 增持

　　【首开股份研究报告内容摘要】

　　本报告导读：

　　北京地产龙头代表，公司积极进取、市场需求旺盛、稀缺核心区域储备优势奠定高盈利基础，融资渠道通畅，是北京市国资委最重要的上市地产平台。

　　投资要点：

　　在政策风险充 分释放后，北京真实需求的复苏是我们看好首开的最大理由。北京作为此轮调整的领头羊，销量低迷及降价等率先发生和完成，长期压制的真实需求在未来相当长时间持续释放具有必然性。

　　而北京供地偏低、且保障房挤占商品房用地，未来供应将持续紧张，同时北京的需求极为旺盛，预判供不应求状态将持续。

　　预计公司上半年签约销售收入约70 亿元左右，已完成12 年140 亿销售计划50%，12 年销售存在超预期可能。估算公司全年可售货值超过310 亿元，新推货值超过210 亿，看好12 年全年销售前景。从首开目前现有北京产品结构来看，除了铂郡等少数高端项目，绝大部分项目均定为刚需和首改，预计销售情况将持续火热。

　　看好公司下半年在京拿地前景，理由：1)上半年谨慎的投资态度(未出手拿地)加之良好的销售回款，公司具备充裕的现金作为保证(预测超过80 亿元)；2)上半年北京土地出让金收入仅145 亿元，仅完成900 亿预计目标的16%，下半年政府加快土地供应是必然趋势；3)公司作为京城最大保障房建造者，具备多样性的拿地渠道和手段；4)公司作为北京市国资委最重要上市地产平台在拿地时具有背景优势。

　　我们预计公司的激励方案未来进展加速的可能性较大，若能够成功出台，将奠定公司的销售、业绩的持续增速底线，看好发展空间。

　　预测12、13 年EPS1.30、1.57 元；RNAV 17.2 元，较股价折22%；1 季预收款已锁定全年业绩。公司为北京国资委最重要上市地产平台，看好公司未来成长性和整合能力，维持增持，目标价17 元。