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　　华工科技:中报业绩亮眼 打造物联科技龙头

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：高鹏 日期：2016-08-15

　　2016年上半年公司业绩高速增长:2016年上半年,公司实现营业收入16.44亿元,同比增长30.43%;归属于上市公司股东的净利润1.17亿元,同比增长31.87%,报告期内,公司光电器件和激光加工业务板块收入比有较大幅度的增长,从而提升了公司盈利水平。

　　着力打造智能制造和物联科技的龙头企业:公司瞄准智能制造和物联网的快速发展,充分整合公司优质资源和产品全面布局“智能制造”和“物联科技”两大业务,在激光先进装备制造、激光全息防伪等领域具有领先技术,正着力打造智能制造和物联科技龙头企业。

　　定增和发债齐头并进,业绩增长值得期待:公司3月公告定增方案,拟非公开发行不超过12,000万股,拟募集资18亿元用于投资激光精密微纳加工智能装备产业化项目、智能工厂建设项目,物联网用新型传感器产业化等项目,目前该方案已经获得财政部批复。同时,公司

　　董事会通过发债方案,拟发行不超过人民币10亿元,期限不超过270天的超短期融资券,用于补充流动资金。公司定增和发债方案齐头并进,有利于进一步补充公司流动资金,优化产业结构,提升公司整体盈利水平。

　　子公司芯片将应用于特斯拉:子公司华工高理与特斯拉核心供应商韩国佑理成立了合资公司,双方强强联手,将进一步整合技术、市场、人才等资源,全面导入特斯拉新系列车型共同开发全球新能源汽车市场,对扩展公司业务和提升公司业绩有巨大推动效应。

　　投资建议与评级:我们预计公司2016-2018年净利润为2.20亿元、 2.67亿元和3.28亿元,EPS 为0.25元、0.30元和0.37元,PE 为77倍、63倍和51倍,给以“增持”评级。

　　风险提示:激光加工系列成套设备和光电器件产品销售低于预期;下游客户需求放缓,新技术和产品无法满足客户需求。