第一金融网主办
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 股票 | 基金 | 保险 | 期货 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 黄金 | 理财 | 信托 | 房产 | 汽车 | 行情 | 
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 投资评级 >> 正文

券商评级:指数尾盘小幅跳水 12股望反击(9/2)

2016/9/1 16:42:47  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:而就2季度而言,源于终端需求好转,公司2季度毛利同环比均获得改善,2季度实现归属于上市公司股东净利润0.85亿元,2季度业绩突出。维持盈利预测,维持“增持”评级:维持盈利预测,预计公司16年-18年净利润至145.9亿/170.6亿/196.4亿,增速分别为19%/17%/15

002024

  苏宁云商个股资料操作策略盘中直播我要咨询

  苏宁云商:业绩符合预期 长期看好与阿里巴巴的合作

  类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2016-09-01

  业绩基本符合预期,1H2016净利润同为-1.21亿元

  公司公布2016年中报:1H2016实现营业收入687.15亿元,同比增长9.01%;归属于母公司净利润为-1.21亿元,同比下降134.79%;扣非归母净利润为-6.90亿元,折合EPS 为-0.07元,同比下降7.85%,业绩基本符合我们的预期。单季度拆分来看,2Q2016实现营业收入368.72亿元, 同比增长9.77%,增幅大于1Q2016增长的8.13%,归属于母公司净利润为1.75亿元,同比下降74.28%,降幅小于1Q2016下降的10.79%。公司预计2016年1-9月份归母净利润为-3.21亿元至-2.21亿元。

  主营业务收入同比增长8.79%,通讯与数码产品销售收入的增长是主因

  截至 2016年6月30日,公司已进入297个地级以上城市,拥有各类店面1522家,其中云店80家,常规店1352家(旗舰店271家、中心店397家、社区店684家),县镇店39家,红孩子店27家,超市店23家, 乐购仕店1家。报告期内,公司主营业务收入678.01亿元,同比增长8.79%。公司主营业务收入增长的原因是公司充分发挥O2O 模式优势,线上线下联动发展,线下深耕细作,注重经营质量提升,提高坪效,线上实施积极的促销推广策略,不断丰富产品结构。分产品来看,通讯/ 小家电/ 数码及IT/ 空调器的营业收入分别为161.76/ 118.00/ 107.81/ 80.82亿元,同比分别增长30.17%/ 8.79%/ 27.14%/ 9.50%;彩电音像碟机/ 冰箱洗衣机/ 安装维修业务的营业收入分别为94.00/ 103.16/ 5.25亿元,同比分别下降16.15%/ 5.75%/ 8.26%。

  毛利率同比下降0.77个百分点,期间费用率同比下降1.04个百分点

  报告期内公司综合毛利率为14.49%,较上年同期下降了0.77个百分点,主营业务毛利率为13.62%,较上年同期下降了0.96个百分点,其中通讯/ 冰箱洗衣机/ 小家电/ 数码及IT/ 空调器/ 安装维修业务的毛利率分别为7.18%/ 17.96%/ 18.40%/ 4.34%/ 16.48%/ 14.64%,较上年同期分别下降了2.28/ 0.87/ 0.57/ 0.74/ 0.59/ 5.61个百分点,彩电音像碟机的毛利率为17.80%,较上年同期增长了0.10个百分点。 报告期内公司期间费用率为15.57%,较上年同期下降了1.04个百分点,其中销售/管理费用率分别为12.26%/ 3.10%,较上年同期分别下降了0.80/ 0.33个百分点。财务费用率为0.21%,较上年同期增长了0.09个百分点。销售费用率下降的原因是公司内部强化绩效管理,进一步优化组织、流程,人效提高;加强广告的精准投放以及厂商联动,投入产出效率提升。

  短期利润仍有压力,长期关注与阿里巴巴的合作:

  公司于2016年5月非公开发行19.27亿股后,股本增至93.10亿股。其中,阿里巴巴集团旗下的淘宝(中国)软件有限公司现金出资282.33亿元,以每股15.17元的价格认购公司非公开发行的股票18.61亿股,持股比例为19.99%,成为公司的第二大股东。 公司与阿里巴巴结盟,将公司在线下的门店、物流等优势与阿里巴巴在 线上的优势结合起来,降低成本,提高服务质量。预计公司的销售收入将随着与阿里巴巴的合作深入而持续增长,市场占有率将继续稳步提升此前。但短期内,因为电商过度竞争等原因导致公司主营业务难以盈利。

  调整盈利预测,维持买入评级和目标价15元。

  我们调整公司2016-2018年全面摊薄EPS 分别为0.00/ 0.01/ 0.04元。我们看好苏宁物流的物业价值和供应链优势,虽然短期利润方面恢复仍然尚需时日,但随着与阿里巴巴的深入合作,未来潜力巨大,维持买入评级, 维持公司未来12个月15元的目标价。

  风险提示:

  居民收入增速未达预期,公司与阿里的合作未达预期。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  姜跃春:G20杭州峰会将为世界经济开中国“药方”
     解密12强赛国足首个对手 明星压阵攻守平衡
    [银行]  全是房贷!四大行上半年过半新增贷款给个人买房
     中国银行上半年净利930亿元 同比增2.52%领跑四大
    [股票]  机构推荐:周三具备布局潜力的5金股(8/31)
     最新研报精选 6股值得关注(8.31)
    [基金]  公募上半年亏2322亿 三大费用支出高达324亿同比
     QFII新宠锁定33股
    [保险]  社保和商保真正的区别——案例演示
     扩大海外投资 中国人寿16.5亿美元收购曼哈顿标志
    [期货]  期货疯狂 黑色系再现涨停潮
     国际油价难超40美元地板价 国内成品油价短期锁死
    [股评]  明日最具爆发力六大黑马(9/2)
     5大券商周五看好6板块60股(9/2)
    [港股]  深港通4个月后“发车” 散户无法买创业板股
     深港通获发“准生证”仿真测试完成 投资创业板初
    [美股]  周鸿祎谈360回A股:别轻信借壳谣言 没轻松套利那
     苹果新品发布在即 多家公司抢占双镜头风口
    [外汇]  人民币兑美元中间价上调365点 为2005年来最大调
     人民币兑美元中间价贬值196点 降幅逾两月最大
    [债券]  央行今日进行1100亿元7天期逆回购 中标利率2.25
     上交所一天期国债回购利率跌53.10%
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  上海辟谣房产新政后 “离婚热”依旧不减
     理财中的10种低情商行为 你中枪了吗
    [信托]  44家信托私募全选择“留下”
     信托上半年盘点:“后7%”时期信托怎么买
    [房产]  买房要盯牢了!最后房价暴涨极有可能是这三城市
     上海一手房签约破2000!为买房凌晨2点排队办离婚
    [汽车]  第二代混动跑车 保时捷Panamera S E-Hybrid
     自由侠1.4T手动挡官图发布 将在成都车展首发

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2016 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网