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周三机构一致最看好的十大金股(8/16)

2017/8/15 16:06:03  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:2017年上半年,公司实现营业收入7.77亿元,同比增长28.23%;归属于上市公司股东的净利润0.57亿元,同比下降20.84%;综合毛利率27.91%,同比略微下降0.7个百分点。风险提示:公司在电信行业和政府行业拓展不及预期j维恩贝特客户资源整合不及预期;宏观经济增

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  东方园林个股资料操作策略盘中直播独家诊股

  东方园林:净利增长超预期 PPP助推业绩爆发

  类别:公司研究机构:华安证券股份有限公司研究员:华安证券研究所日期:2017-08-15

  事件:

  近日,公司发布半年报。报告期内,公司实现营业收入49.8亿元,同比增长70.8%;实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿元,同比增长57.4%。

  主要观点:

  业绩增长查超预期,全年业绩有望实现高速增长

  从业绩来看,公司营收同比增长70%,受益于PPP的推动,实现营收持续性快速增长。公司设立SPV公司已经达到44家,而上半年新设12家。我们认为SPV公司的成立有望对下半年的PPP项目推进奠定了基础。从净利润来看,公司上半年净利润增速同比增长57%,因公司申能固废作已剥离,排除该因素影响,公司上半年扣非后净利润同比增长达到150%以上。同时公司预告今年前三季度业绩增长50%-80%,公司全年业绩实现高增长可期。从项目回款来看,公司上半年实现收款37.32亿元,同比增长35.41%。公司经营活动产生的现金流量净额为2.23亿元,保持了公司经营性现金流为正数的良好局面。从毛利率来看,公司上半年综合毛利率较去年同期增加28.82个百分点至31.94%,其主要原因是1)公司承接的PPP相对于传统项目毛利率较高;2)今年以来,PPP收入占比去年有所提升。

  三大核心业务板块协同发展,丰厚订单奠定公司发展基石

  公司较早布局流域治理、生态修复等领域,在水系治理拿单能力特别出众,项目总投资额占比约90%左右。公司积极拓展固废危废、特色小镇领域,与现有的生态修复业务有较强的协同性和融合性。公司上半年合并了文旅集团,所签订的3个PPP项目预计在下半年开始贡献利润,成为公司新增长点。根据公司已公布的中标项目统计显示,累计中标项目已经超过千亿元,上半年斩获订单300亿元,奠定了公司未来业绩持续高增长的基石。

  盈利预测与估值

  我们认为公司在手PPP项目充足,固废危废、全域旅游全面展开,叠加雄安新区规划出台在即、两次员工持股计划等因素催化,公司业绩保持高增长可期。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.79元、1.04元、1.32元,对应的PE分别为23倍、18倍、14倍,维持“买入”评级。

  风险提示:

  PPP政策不及预期;PPP项目不及预期;固废、文旅项目推进不及预期。

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