晶丰明源(688368):人才至上 厚积薄发-模拟赛道电源链 开源证券11月12日给予晶丰明源(688368)买入评级。 模拟赛道人才为先,晶丰明源持续加码,维持“买入”评级由于模拟芯片重在工艺水平的打磨和研发经验的锤炼,叠加模拟芯片的芯片设计复杂度较低,对于模拟芯片公司而言,富有经验的高端模拟芯片研发人才显得极为重要也愈发稀缺。作为LED 照明驱动市场的全球第一,依托较高的薪酬水平和较丰厚的股权激励政策,晶丰明源有着较强的电源链人才吸引力;同时,由于部分高端模拟人才同为创业型公司的创始人,依托长期的资金积累和良好的股权结构,晶丰明源已经通过现金参股、控股了多个模拟IC 公司,且股权结构仍有着较大的定增空间,呈现出了极强的资金实力。该机构维持盈利预测不变,预计公司2020-2022 年归母净利润为0.58/1.47/2.50 亿元,对应EPS 为0.94/2.38/4.07 元,当前股价对应PE 为160/63/37 倍。 风险提示:通用LED 驱动芯片毛利持续承压;智能LED 驱动芯片下游需求不及预期;电机驱动产品放量速度存在不确定性。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次增持评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 |
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