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浦发银行 （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖） 评级：买入 评级机构：广发证券 浦发银行是以对公业务为主导的股份制银行，近期发展目标仍然是强化对公业务，尤其是加强对重点地区的服务。长远上看，将以零售业务为重点进行转型。薪酬结构是其零售业务转型中需要调整的部分。上海国际集团对浦发银行的投资属于战略性投资。由于浦发在发展中起核心平台作用，上海国际集团在现阶段不会减持解禁的股份，未来的持股比例也将保持在30％左右。2009年1季度，浦发银行贷款增速为25.39％，居于上市银行前列，贷款主要投向省级和市级的政府项目，地产类贷款中的开发贷占比上升，同时出于风控考虑，适当压缩了批发零售类贷款。四月份的情况与行业整体一致，短期贷款出现负增长，中长期贷款继续增加。息差方面，1季度息差已基本见底，同业业务收益已能保本，并逐渐转正，预期对此后的息差有所帮助。资产质量较为可靠，拨备有望对利润形成反哺。 预计浦发银行2009年净利润同比增长10.02％，在经济下行周期，稳健经营的浦发银行是股份制银行中防御性较高的品种，且受益于上海市金融平台建设，具有较大的发展机遇。维持"买入"评级。 峨眉山A （000888 股吧,行情,资讯,主力买卖） 评级：推荐 评级机构：中投证券 公司以门票索道、酒店、峨眉雪芽为三大业务支柱的战略逐渐成型。经过2007年投入巨资对红珠山宾馆和峨眉山大酒店(行情,资讯,评论)进行改造之后，酒店业务创收能力明显增强。峨眉雪芽是公司近年来大力培育的一项新兴业务，丰富了景区的品牌内涵。该茶叶业务目前还处于市场推广初期，2009年公司计划将位于中山区的茶叶种植面积从3千多亩提升至1万亩，并新开上百家零售门店。今年前4个月客流恢复相对良好，成渝地区的散客游贡献较大。就全年而言，"峨眉山-乐山大佛风景名胜区管理委"的成立，将使资源整合效应得到体现，保守预期公司2009年游客接待量将同比增长50％达180万人次，但仍较2007年减少约6％。此外， 索道提价预期强烈，其他资产整合尚不明朗。 在中性预期2条索道2009年三季度提价50％的条件下，预计公司2009-2011年每股收益分别为0.26、0.44、0.57元，维持"推荐"评级。 世茂股份 （600823 股吧,行情,资讯,主力买卖） 评级：谨慎推荐 评级机构：国信证券 昨日公司公告称，向世茂BVI商业、北京世茂及世茂企业定向增发获得资产注入的方案已顺利完成。增发注资的时间超出了预期，表明公司对项目的销售前景有良好预期，工程进度有望加快，今明两年的业绩释放或将超出预期。 4月29日，公司与青岛世奥以9.11亿元联合竞得规划建面为24万平方米的青岛商业用地，公司拥有该地块75％权益。定向增发后，公司又增加了约400万平方米的商业地产项目，其中，接纳原BVI项目的成本相当低廉，相当于1698元/平方米的楼面地价。通过上述运作，公司与大股东存在的同业竞争问题基本被消除，已变身成为一家具备持续开发能力、专业开发和经营商业地产的上市公司，未来有望成为商业地产上市公司的龙头。 按增发后总股本(11.7亿股)摊薄，公司重估净值约22元/股，预计2009-2011年每股收益分别为0.30、0.46和0.59元，给予"谨慎推荐"的评级。 远望谷 （002161 股吧,行情,资讯,主力买卖） 评级：增持 评级机构：联合证券 5月13日，公司与张家界市人民政府、丰泰瑞达签署了《张家界市城市信息化建设项目投资合作框架协议书》，项目标的为2亿元。尽管仅为框架协议，但在旅游景点的RFID电子门票上，公司会有实际性收益。同时又有了一个很好的试验田和样板工程。 随着股权激励的实施，公司凝聚能力大为增强。鉴于铁路行业稳定的快速增长，畜牧行业取得的重大突破，以及RFID应用在各领域逐渐得到认可、使用和推广，预计公司2009-2011年每股收益为0.75、0.97、1.27元，维持"增持"评级。 |
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