青岛啤酒:业绩符合预期 成本下降及中低 中低端将放量,市场占有率有望持续提升:公司定位中高端,布局全国,品牌推广和营销的能力很强,但缺陷是仅在陕西、山东两个地区的市场份额超过50%,销售费用率较高。2010年公司销售策略将在重视高端市场、靠高端产品拿利润的基础上,兼顾中低端市场,以中低端放量来实现市场占有率的提升。我们认为,公司中低端产品的放量不但有利于公司进一步做深做透已有的山东、陕西两个绝对优势区域市场,而且有利于公司培育出新的绝对优势区域市场,从而降低销售费用率。从长远来看,中低端放量的策略在促进公司稳步提升市场占有率的同时,也将增强公司未来的盈利能力。 盈利预测与投资评级我们维持公司2009-2011年的盈利预测,预计2009-1011年的EPS分别为0.94、1.16和1.29元,以2月22日收盘价34.74元计算,09-11年动态PE分别为37.0X、30.1X和26.9X,维持对公司的增持评级。 大立科技:受益新兴行业发展 广发证券分析师发表研究报告认为,红外产品加快增长和DVR产品的恢复性增长将使公司2010年仍能保持较快增长,且2011年将出现快速增长。分析师预计公司2009-2011年EPS分别为0.471元、0.703元和1.251元,维持其“买入”的投资评级,目标价为34.80元。 公司IPO募集资金 投向非制冷红外焦平面阵列探测器国产化项目已取得阶段性突破,下一阶段公司主要工作是对试生产产品性能进行全面的检测,以期实现批量化生产并逐步替代进口非制冷红外探测器。 对于红外热像仪产品,公司2009年以来销售出现稳步增长的态势。红外热像仪作为新兴的高技术行业,在军民两个领域有广阔的应用前景,目前已经处于逐步加快的发展阶段。分析师预计2010年公司热像仪销售数量可能出现80%以上的增长。公司非制冷红外焦平面阵列探测器项目经过2010年的试用、改进和优化后,2011年将可能达到千级规模,因此2011年后公司红外热像仪领域增长将明显加快。
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