招商银行：行业龙头 成长典范

　　招商银行 ：公司综合竞争力始终排在国内商业银行的首位，公司连续多次被评选为中国本土最佳现金管理银行，品牌价值获得业界认可。公司经营业绩优异，成长性较好，发展前景值得期待。其公司业务更具合理性，竞争能力上在行业内有一定优势，尤其在目前宏观调控的环境中，简单的依靠存贷差业务增幅将会有所下降，而中间业务发展更受重视，公司该业务走在别人的前面，金融创新成为银行业未来发展的主旋律。

　　公司作为中国最优秀的商业银行，经营谨慎、风险控制较好，目前贷款按季稳健增长, 息差回升预计全年信贷增速在20%左右，银行信贷按季度控制, 贷款需求上除了按揭贷款有所回落外,其余均保持正常。与此同时，由于风险偏好较低, 招行在一次转型过程中保持了良好的风控质量，随着银行业务的发展，对资本使用效率的要求逐渐提高,提高风险容忍度继而提高收益率成为二次转型的核心。二次转型是管理上的变革，银行改变了传统的考核方式,将提高风险定价水平，资本使用效率，费用效率,员工效能和价值客户的比例与贡献度纳入考核体系，目标是降低资本消耗,以较低的成本和风险获得较高收益。

　　此外，作为增加零售业务优势的重磅砝码之一,招商银行将在2009年在国内率先全面启用财富管理系统,该系统将改变中国商业银行长久以来“全员营销”的模式,而转向“全员转介、专业管理”。据了解,招行寄望该系统能在提升财富管理业务的管理水平上发挥作用,以进一步推进实施零售战略。财富管理系统是招行迄今为止最大的外购管理系统,前后经过9个月时间的开发,08年10月开始在招行总行营业部及北京分行试运行,11月开始分批在全行推广。该财富管理系统倡导“一对一”的管户理念,将促使招行从“全员营销”向“全员转介、专业管理”方向转变。“财富管理系统的上线将给招行带来高端客户管理、产品销售管理和销售团队等三方面的革命。”“未来招行依托财富管理系统对高端客户实施归户管理,依托营业网点零售业务销售统计与考核系统对厅堂中低端客户的随机销售提供技术支持,两者缺一不可、相辅相成。”

　　二级市场，该股前期的大幅调整后，安全边际较高。但就目前来看，该股的长期投资价值和短期交易性机会均值得肯定的，预计该股后市仍有空间。建议投资者给予重点关注。(北京首证)

　　陆家嘴：迪士尼开建或带来波段交易机会

　　公司是正宗的迪士尼概念股，是浦东改革开放的硕果和金融地标。陆家嘴寸土寸金的价值逐渐受到国际国内认可，中长期看公司未来商业地产价值仍具有较大的提升空间，且含金量高、安全性好、回报稳定，故可视之为商业地产最佳投资标的，有待市场进一步深入挖掘。

　　二级市场上，据悉上海迪士尼项目有望于7月完成动迁，并于今年11月进入开建期，或将为该股带来波段交易性机会，建议投资者适当关注。(姜绍平 国元证券)