苏泊尔(代码:002032收盘价:26.55元)评级:推荐评级机构:广发证券

　　公司昨日发布公告,SEB拟通过协议转让方式增持公司20%的股权,协议转让价格为30元,转让完毕后,SEB持有苏泊尔71.31%的股权。

　　广发证券认为,此次增持对苏泊尔的长期发展是利好。SEB是全球最大的小家电企业,业务涉及厨房电器及个人和家庭护理电器,2010年收入为36.52亿欧元(约合人民币325亿元)。预计SEB将把炊具和厨房小家电的订单持续转移给公司。

　　国内小家电产品的人均拥有量与发达国家还有较大差距,成长空间较大。公司的炊具和部分小家电产品的市场占有率为国内第一。未来国内市场的看点为公司在SEB的支持下产品线的进一步扩张。

　　此外,SEB是公司外销的主要推动力,2010年SEB转移给公司的订单包括7亿多元的炊具和2亿多元的小家电。目前来看,SEB每年在中国采购50亿元左右产品,其中有一半产品是苏泊尔可以做的,因此订单转移还有较大空间。

　　预计公司2010年、2011年、2012年EPS(每股收益)分别为0.73元、0.92元、1.16元,SEB和公司的业务整合具有一定想像空间,看好公司的长期发展,维持"推荐"评级。