东方园林：收入增长显著

　　东方园林(　94.80,0.41,0.43%,估值,测评)主要从事园林绿化工程的设计与施工。其中，园林建设行业收入占主营收入的97.62%。公司为园林绿化龙头企业，是国内同时具有城市园林绿化一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一。公司在园林绿化行业综合竞争力、工程业务收入、净利润、跨区域经营收入、千万元以上工程收入等五项排名位列第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为3.32元、5.36元、8.18元，对应动态市盈率为29倍、18倍、12倍；当前共有8位分析师跟踪，其中建议"强烈买入"、"买入"的分别为3人、5人，综合评级系数1.63。

　　11月25日公司发布公告：北京东方园林股份有限公司及全资子公司北京东方利禾景观设计有限公司拟被认定为北京市2011年度第一批高新技术企业。目前公司及东方利禾执行25%的所得税税率，自认定当年起三年内，所得税税率将按15%的比例征收。海通证券表示，此次认定成功，预计今年公司将增加净利润3200万元，增厚每股收益约为0.22元。

　　公司09年11月A股上市，募集资金84,970万元，使公司具备承接大型工程项目的资金实力，且公司凭借设计、施工领域的优势定位于"城市景观生态系统综合运营商"，积极拓展全国性业务，近一年多来，公司已经累计签订大单超过100亿元，而2010年至今累计确认收入34亿元左右，尚有大量工程未贡献业绩，公司未来两年的高成长基本锁定。

　　公司在设计领域的高成长不仅可增厚的公司的业绩，设计作为园林绿化产业链的先导环节，有助于公司战略的快速推进。7月公告称公司受让上海尼塔建筑景观设计有限公司75%的股权。上海尼塔承担了2010年上海世博会园林核心景观的主要设计任务。本次收购的完成，不仅可以增强公司的设计能力，也有助于向南方市场的扩张。

　　2011年6月，公司募集资金不超过22亿元，主要用于苗木基地建设和补充流动资金。天相投顾表示，苗木业务作为公司的上游主要原材料，公司募投项目积极向上游渗透，除了可享受苗木业务带来的价值增值，也大量减少原材料外购的力度，对缓解公司现金流压力有积极成效。

　　天相投顾分析师仇彦英预计公司2011-2012年的每股收益分别为3.37元、5.42元，看好公司高速成长以及财务管理能力，维持"增持"的投资评级。

　　风险因素：1.应收账款不能及时回收。2.气候对苗木的影响以及对施工的影响。(天相投顾)