明日最具爆发力六大牛股(12月19日)
2011-12-19 17:36:30 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
关键词:牛股 核心提示:明日最具爆发力六大牛股(12月19日)
西王食品:可在反弹中予以关注
据经销商统计,11月份西王牌小包装玉米油销量大约3000吨,相对于9月份1.1万吨、10月份7000吨的销量,11月销量环比出现大幅回落。(1)在原材料成本高涨情况下,西王也顺应行业涨价趋势于10月起将出厂价和终端价正式上调约10%。(2)中秋国庆旺季之后,10月份国际大豆和豆油价格大幅回落拖累原材料玉米胚芽价格回落逾10%,在玉米油价格由11500元/吨回落至10000 元/吨之际,玉米胚芽价格也由4500元/吨回落至3900元/吨附近。
为应变经济下滑风险,12月份以来西王玉米油地面促销力度显著加大,目前我们调研的几家经销商进货意愿十分踊跃,我们预计12月销量可达1.5 万吨左右。经历了11月份销量下滑后,西王迅速调整了销售策略,在不调整价格情况下,大幅增加了赠品和地面促销活动,目前各销售区域赠品率普遍回升至20%,买5L送1L赠品活动全面推开,使实际终端价格回到玉米油品类的中等偏上水平。根据部分经销商进货意愿我们推测西王玉米油目前每天的发货量在500吨左右,预计12月公司销量可达到1.5万吨。据此测算,预计2011年全年西王小包装玉米油销量9万吨,同比增长95%,但仍较我们此前预期的9.5万吨销量低5.3%。
考虑到宏观经济下滑预期明朗,我们下调小包装玉米油销量预测至9万吨,下调幅度约5%,维持原来假定的销售费用水平,2011年盈利预测也因此下调约10%,预计2011-2013年EPS为1.04、1.48、2.09元。前期股价连续回落已充分反映了11月份的销量下滑,而12月份的销量回升可能重新提振机构投资者的信心,因此我们认为西王短期投资机会已经再度来临,目标价36.4-37.0元,对应35×11PE和25×12PE。
2011年前三季度实现主营收入14.36亿元,比上年同期增长3378.59%。今年前三季度实现净利润0.93亿元(基本每股收益0.7385元),比上年同期增长5023.45%。而在短期内二级市场股价下跌严重投资者可以在反弹中予以关注。(巨丰投顾)
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